东方证券-新能源汽车产业链行业周报（5月第2周）：Model 3宁德铁锂版本预申报，产品竞争力加强-200518

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　　本周看点
　　4月新能源汽车销量7.2万辆，环比提升36%：
　　4月新能源汽车产销分别完成8.0万辆和7.2万辆，同比分别下降22.1%和26.5%，环比分别增长61.6%和36.2%。纯电动汽车产销分别完成5.7万辆和5.1万辆；插电式混合动力汽车产销分别完成2.3万辆和2万辆；燃料电池汽车产销分别完成109辆和73辆。乘用车产销量分别为7.1万辆和6.3万辆；商用车产销量分别为9000辆和9000辆。
　　乘联会：4月新能源乘用车销量5.9万辆，插混车型份额提升明显。
　　三项强制性国家标准发布全面保障电动车安全。
　　4月我国动力电池产量4.7GWh，装机量3.6GWh。
　　受长续航推出和价格调整影响，特斯拉model 3在华销售3635辆，环比降64%，同期产量1.12万辆。
　　三星计划与现代合作开发电动汽车，或搭配续航超过800公里的全固态电池。
　　新车上市：本周零跑第二款T03重磅上市，共推出了3款车型，配备容量为36.5kWh，续航里程为403km，补贴后售价区间为6.58-7.58万元。
　　道氏技术：非公开发行股票募资金额不超过16.2亿元用于新能源项目。
　　天齐锂业：发布“酸浸法回收处理废旧磷酸铁锂正极材料的方法”和“熔融沉积制备锂带的方法”两项专利。
　　南都电源：中标中国移动2020年通信用磷酸铁锂电池产品集中采购项目，中标金额为1.58亿元。
　　锂电材料价格
　　钴镍产品：长江钴（24.9万/吨，+2.05%）、四氧化三钴（17.70万/吨，0%）、硫酸钴（4.55万/吨，0%）；硫酸镍（2.73万元/吨，-0.91%）。
　　锂镍产品：碳酸锂（4.5万元/吨，-2.17%），氢氧化锂（5.6万元/吨，0%）；
　　中游电池材料：三元正极：（111型，12.95万元/吨；523型，11.25万元/吨；镍55，10.05万元/吨；622型，14.25万元/吨；811型，18.45万元/吨）；磷酸铁锂（0.00%）；负极（0.00%）；隔膜（0.00%）；电解液（0.00%）。
　　投资建议与投资标的
　　本周媒体曝光宁德铁锂版本的model 3申报新车目录，与现有车型对照后，我们认为model 3宁德版本可能采用了长续航版的电池包，能量密度预计在140Wh/kg，容量超过65度电，续航里程达到526km（NEDC工况），较当前445km提升了80km，获得2.025万补贴，因容量增加，成本较标续版略有提升。我们预计该版本仍将维持27万的价格销售，产品竞争力强大，有望挤压LG版销量空间，成为爆款。当前宁德铁锂正极主要供应商为德方纳米和裕能新能源，其中裕能新能源产品在高压实方面优势突出，有望受益宁德版本放量，继续推荐湘潭电化(002125，买入)。
　　风险提示
　　补贴退坡新能源汽车销售不及预期；疫情延续风险；上游原材料价格波动。