福能期货-纸浆早报-200519

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　　SP2009主力合约隔夜低开高走，盘面上行摸高4424点，短线基本企稳4400上方，隔日05合约交割完税价4335元/吨。供给方面，据市场消息，Arauco公司公布5月合同价，银星针叶浆上涨10美元/吨，合同面价610美元/吨。但也有消息称外盘报价有可能下降，容易引发业者惶恐，引发新一轮降价潮。5月上旬青岛港口库存92万吨，常熟港库存67.8万吨，保定地区库存约11.44万吨。总体来说，港口库存小幅上升。需求方面，基本面偏弱，下游需求一般，下游原纸价格偏弱震荡整理。生活用纸预计继续下行，包装用纸由于外贸订单大幅减少，部分企业出口转内销，导致国内库存较大，双胶纸已运行至低点，接下来需求预计缓慢恢复，规模纸厂已陆续参加秋季课本招投标工作。目前属于浆价筑底期，虽有外盘报价暂时支撑浆价，但是国内需求弱势，交投情绪平平。随着05交割完成，纸浆盘面预计止跌企稳，目前看05完税价高于市场预期，说明市场仍有接货意愿，情绪并未完全悲观，随着两会召开和消费回暖，纸浆底部价格确立，短线或止跌企稳上行为主。