招商期货-国债期货早班车-200519

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　　市场动态
　　5月18日央行未开展逆回购操作逆回购操作，当日无逆回购到期。农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为1.9980%、2.4618%；山东、四川、深圳等多地多期地方债利率均较下限上浮25BP，投标倍数均出现大额倍数。10年期国债活跃券190015收益率涨5.25BP报2.7075%。
　　央行续作MLF，但量只有1000亿，且利率未有下调。4月经济数据出炉，短期经济数据走好对于债市的利空影响结束。新发国债以及政策性银行债中标利率均走高，市场继续处于调整节奏，不过地方政府债招标金额倍数明显走高，本轮利率上行带来的调整可能接近尾声，两会开幕在即，建议继续观望为主，关注10年期国债收益率能否到2.8%，再考虑是否参与多单。