川财证券-海外研究日报：贸易保护主义致使美国半导体股票下跌-200518

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　　每日点评
　　5月15日，美股三大指数均出现小幅上涨，道琼斯工业上涨0.25%，纳斯达克指数上涨0.79%，标普500指数上涨0.39%。但是受美国贸易保护主义情绪上升的影响，5月15日美国半导体芯片股单日出现明显下跌。费城半导体指数在5月15日下跌2.19%。高通公司、科天半导体和台积电分别下跌5.13%、4.82%和4.41%。预计美国贸易保护主义短期内仍然将对美国半导体芯片公司的业务造成一定冲击。另外，4月美国零售销售额环比下降16.4%，创1992年有数据记录以来最大环比降幅。受疫情影响，这次美国消费领域受到的冲击主要集中在非必需消费。由于美国疫情还未得到较好的控制，美国现阶段复工复产仍然推进得较为缓慢，预计今年二季度美国的消费仍将呈现明显下行态势。
　　政策要闻
　　1.英国政府将在牛津与帝国理工的疫苗项目上额外投资8400万英镑，并且再投资9300万英镑用于加速建设位于牛津郡的疫苗制造创新中心。（中国日报）
　　2.印度将继续实施两周的全国封锁。封锁期间，航空、铁路、公路和地铁都将关闭，餐厅、酒店仍然不能营业。（Wind）
　　3.印尼将向国家企业提供总计149.29万亿印尼盾的支援。（Wind）
　　公司动态
　　1.蚂蚁金服（9988.HK202.60）：计划向手机金融服务公司WaveMoney投资7350万美元。
　　2.百度（BIDU.O99.86）：百度智能云架构更新，发布两大创新平台和新一代智能办公平台
　　北向资金流入情况
　　5月18日，北向资金成交净买入额为34.04亿元，较上周五大幅上升。上周五成交净买入额为11.94亿元。
　　风险提示
　　贸易保护主义的蔓延；经济增长不及预期；美联储政策超预期；全球范围内的黑天鹅事件。