东海证券-商业贸易行业周报-200518

《东海证券-商业贸易行业周报-200518（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东海证券-商业贸易行业周报-200518（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点：
　　本周商业贸易行业板块整体点评：本周沪深300下跌1.28%，商业贸易板块整体上涨0.78%，涨跌幅在28个行业中排第4位。其中贸易Ⅱ子板块下跌了1.87%，一般零售、专业零售、商业物业经营子板块分别上涨了0.49%、3.15%和0.24%。
　　个股方面。上涨个股为42支，下跌个股54支。涨幅前五的个股有供销大集（33.21%）、吉峰科技（19.42%）、王府井（13.99%）、津劝业（12.30%）、南京新百（12.21%）；跌幅居前的个股为ST成城（-16.82%）、翠微股份（-8.97%）、兰州民百（-8.83%）、华联综超（-5.98%）、步步高（-5.88%）。
　　投资建议。进入五月以来，大盘呈震荡上涨的趋势。纵观世界格局，风景这边独好。作为世界上唯一正常运转并拥有全产业链的经济体，中国已基本实现全面复产复工，社会经济秩序有序逐步恢复，各地也多联合企业开展消费刺激行动。但值得注意的是，部分国家政客无力缓解国内矛盾，正不遗余力地渲染中国威胁论，我国很可能将面临日渐恶化的国际贸易环境，建议将目光聚焦于内需、刚需主题。上市公司一季度业绩报已全部公布，已属于利空出尽，且已显现一定的消费回暖迹象：国家统计局公布的数据显示，一季度社会消费品零售总额78580亿元，同比下降19%。其中，3月份的社会消费品零售总额和商品零售额的降幅比1-2月份分别收窄了4.7个百分点和5.6个百分点；同时，五一小长假首日，全国购物中心平均客流回暖率达65.3%。分城市看，北京回暖率为49.0%、上海回暖率为69.9%、广州回暖率为58.2%、深圳回暖率为57.6%、武汉回暖率为43.8%。目前仍然长期看好家家悦、永辉超市、红旗连锁、老凤祥，建议继续谨慎关注。同时建议谨慎关注消费回暖下百货业，如王府井、鄂武商A。
　　风险因素。1、宏观经济波动风险2、原材料价格上涨风险3、国际贸易政策风险4、全球疫情发展失控5、市场波动风险