川财证券-制造行业日报：吉利汽车与大搜车达成战略合作-200519

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　　每日点评
　　2020年5月19日，上证综指报收2898.58点，涨0.81%；深证成指报收11052.85点，涨1.21%；wind工业行业一级指数3314.82点，涨0.94%。其中，汽车行业涨幅前三的公司为：文灿股份（603348，+9.99%）、跃岭股份（002725，+9.99%）、京威股份（002662，+9.95%）。
　　本月我们重点推荐了德方纳米。一季度疫情蔓延，影响了公司的正常生产经营，部分客户、供应商延期复工，公司订单减少，导致公司营业收入及净利润大幅下降。随着补贴退坡，成本占优、性能持续优化的磷酸铁锂电池优势突出，渗透率有望逐年提升。公司市占率连续两年占据行业首位，未来有望持续受益于行业高速发展。
　　行业层面，国六标准正式实施，我们认为：1、受新冠肺炎疫情影响，部分车企有关国六新车型的一系列工作被迫延缓，很难按标准原规定时间完成切换。同时截至4月，国五车辆库存超过20万，1-4月汽车销量总量大幅下滑的背景下，在既定期限内消化难度太大，此次国六标准的延缓，为车企及经销商赢得到了更多的缓冲时间。2、国六限值标准延迟只是暂时调控，随着环保压力加大，汽车排放标准都只会更严。国六排放升级方面，轻型汽油车单车成本约需增加1200元，轻型柴油车单车升级成本约需增加4000元，在技术方面达到国家要求的同时，能够有效控制成本的车企将会逐渐积累优势。3、随着疫情逐步控制，复工复产加快，二季度国内汽车市场有望加快恢复。此次国六排放标准延期，有利于库存清理，利好整车和销售环节企业。
　　行业要闻
　　1.吉利汽车与大搜车宣布达成战略合作，共建数字化汽车直销新零售网络。（科创版日报）
　　2.小鹏汽车肇庆工厂生产资质获批，P7将自主制造。小鹏汽车也成为了新势力中为数不多拥有生产资质、自建工厂制造生产能力的企业。(财联社)
　　公司动态
　　小康股份（601127）：公司日前发布了2020年4月份产销快报，其本月实现汽车整车产量24,512辆，同比增长17.89%；销量20,829辆，同比增长13.80%。同时，小康股份1-4月累计实现汽车整车产量72,708辆，累计实现汽车整车销量67,098辆。
　　风险提示
　　政策风险，重大安全事故风险，疫情影响扩散。