平安证券-汽车和汽车零部件行业：汽车产业洞察-200520

《平安证券-汽车和汽车零部件行业：汽车产业洞察-200520（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《平安证券-汽车和汽车零部件行业：汽车产业洞察-200520（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　行业重要事项及分析
　　4月汽车业经营环比改善、高基数原因二季度汽车销量难言增长
　　丰田汽车预计2020财年营业利润将下滑80%
　　4月份动力电池装机量环比回升、磷酸铁锂开启复苏之路
　　磷酸铁锂版Model 3进入新车申报目录
　　政策：禁止生产国五车型、电动车三项强标发布
　　截至4月份全国充电桩保有量128.7万台，疫情影响逐步缓解
　　疫情对汽车行业影响的跟踪
　　国内外主流企业动态
　　国内外投融资动态
　　行业判断与业务机会
　　首购刚需释放+消费刺激政策致4月汽车制造业经营环比改善。高基数原因二季度难言增长，三季度将成为重要观察节点。全产业链依然承压，主机厂或降价保份额；配件受海外疫情影响二季度明显承压。货车受益于国三淘汰+治理超载+基建托底表现强劲，推荐威孚高科、潍柴动力等关键配件企业；龙头自主车企均进入平台化时期，产销规模差异将决定盈利能力差距，看好一线自主车企份额提升，日系新品表现强劲，推荐长城汽车、广汽集团，关注吉利汽车。
　　中央+地方政策支持+单车带电量提升，二季度动力电池装机量有望继续复苏；2020年全球动力电池装机量有望增长10%-30%达到125~150GWh。宁德时代与特斯拉合作，头部强强联合趋势明显；新发布的电动车强制标准利好技术实力强的头部企业，动力电池行业集中度有望进一步提升，推荐宁德时代、璞泰来、新宙邦。
　　风险提示
　　海外疫情持续蔓延带来断供或涨价风险；政策托底有不达预期的风险；电车自燃频发带来信任风险；动力电池技术路线仍在变革期，技术风险逐步凸显。