福能期货-纸浆早报-200520

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　　SP2009主力合约隔夜横盘整理，盘面延续日盘低位整理，短线企稳4400一线上方，09合约隔夜报收4424点，同比上涨4/0.09%。09合约持仓100799手，持仓同比增加184手。供给方面，本周国际浆厂触顶回落，针阔叶浆实际成交价格下跌10-20美元/吨。2020年以来，全球主要国际浆厂盈利能力大幅下降，伴随全球疫情持续蔓延，停机限产情况时有发生，为提振市场信心，浆厂报价屡屡上调，但实际成交价格灵活，本月针阔叶浆实际成交价格较上一轮下跌10-20美元/吨。5月上旬青岛港口库存92万吨，常熟港库存67.8万吨，保定地区库存约11.44万吨。总体来说，港口库存小幅上升。需求方面，基本面偏弱，下游需求一般，下游原纸价格偏弱震荡整理。生活用纸预计继续下行，包装用纸由于外贸订单大幅减少，部分企业出口转内销，导致国内库存较大，双胶纸已运行至低点，接下来需求预计缓慢恢复，规模纸厂已陆续参加秋季课本招投标工作。目前属于浆价筑底期，虽有外盘报价暂时支撑浆价，但是国内需求弱势，交投情绪平平。随着05交割完成，纸浆盘面预计止跌企稳，目前看05完税价高于市场预期，说明市场仍有接货意愿，情绪并未完全悲观，随着两会召