福能期货-PTA早报-200520

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　　昨日PX承涨石脑油小幅上行，但现货方面商谈稀少。PTA方面，现货平稳，成交氛围一般；期货主力冲高回落，基本收平；现货加工费小幅回落至720元/吨。近期除金山石化（40万吨/年）、嘉兴石化（220万吨/年）停车检修外，暂无检修计划报出，供应预计高位维持；聚酯方面负荷难再爬升，加之其原料库存偏高，后续接盘意愿预计一般。整体而言，PTA延续供需错配，累库格局未变。虽近期受原油走强提振，走势偏强，但上方空间有限，建议谨慎追多，运行区间预计在3490-3730。后续关注桐昆装置检修与否以及海外复产复工情况。