华宝证券-新能源行业周报：新能源车4月销量回暖，光伏组件出口略超预期-200519

《华宝证券-新能源行业周报：新能源车4月销量回暖，光伏组件出口略超预期-200519（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华宝证券-新能源行业周报：新能源车4月销量回暖，光伏组件出口略超预期-200519（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　锂电池/新能源汽车4月销量同比降幅缩窄，磷酸铁锂Model 3有望下半年发售。4月新能源乘用车批发销量6.4万辆，同比去年下降30.0%，环比3月增长14.8%。整体来看，疫情过后我国的新能源汽车销量依然保持增长态势，但4月增速开始放缓。全年累计产销量同比继续下降但降幅收窄。从累计数据上来看，前4月累计月销量同比仍呈现负增长，但降幅显著收窄，2020年1-4月，新能源汽车累计实现的产销量均为20.5万辆，同比下降分别为44.8%和43.1%。比亚迪全新秦EV牢牢占据了榜首，反超了国产特斯拉Model 3，4月Model 3只卖了3635辆，环比下滑下滑幅度近乎65%，这与特斯拉近期频繁调整国产Model 3的售价脱不开关系。此外，磷酸铁锂电池版国产特斯拉Model 3进工信部目录，宁德时代有望进入特斯拉供应链，看好磷酸铁锂电池20年快速增长。
　　光伏：4月组件出口5.46GW，市场结构出现变化。同比下滑4.69%，环比下滑27.10%，受海外疫情影响，同比数据仅小幅下滑，4月组件数据维稳可能为海外项目囤货所致，因而超出市场预期。欧洲市场依旧火热，印度受封锁影响退出前五席位。
　　投资建议。锂电池：内需向好不变，政策支持，补贴退坡延缓，二季度新能源车市有望回暖，4月新能源车销量持续回暖，同比降幅收窄。特斯拉Model 3持续降价，国内工厂接近满产看好特斯拉国内销量持续放量。补贴新政取消能量密度要求，多地出台公共交通电动化支持政策，此外配套磷酸铁锂特斯拉有望下半年发布，看好磷酸铁锂电池有望2020年实现高增长。。建议关注特斯拉产业链、磷酸铁锂电池产业链以及布局海外供应链的相关产业链企业。风电：2020年一季度风电投资持续高增，全年风电设备订单稳定增长，建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商。光伏：4月光伏组件出口同比微降，出口略超预期，海外市场受疫情影响减弱持续回暖，不过疫情影响下的海外市场仍有需求减少的预期，3-4月出口回暖可能由于囤货造成，二季度组件出口仍然承压。企业接连下调多晶硅、硅片、电池片、组件价格以促进国内装机需求，也为电站企业降低成本提供了空间，关注光伏设备和光伏电站运营商在20年订单稳定增长下的业绩表现。
　　风险提示：新能源车产销量不及预期，锂电行业竞争加剧，新能源发电行业复苏不及预期，产业链原料价格大幅波动，新能源行业政策不及预期。