天风证券-从沪深300调出一定意味着负向冲击吗？-200520

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　　截至2020年一季报，指数基金的规模达到了7804亿元。沪深300、中证500指数的规模分别高达1487亿元和628亿元。
　　中证指数在每年的6月和12月会进行定期调整，由于样本股调整是被动的操作，因此若调入调出样本股的调整规模较大，则可能带来交易性的投资机会。
　　指数样本的调整方案根据中证指数公司公布指数编制细则为准。对于6月份的样本股调整，交易数据和财务数据均截止至当年4月30日，因此按照细则对指数样本股调整进行预测便成为了可能。
　　我们在前期报告中已对沪深300、中证500指数样本股调整做了预测，本文结合指数基金规模进一步计算了各成分股由于权重调整可能带来的资金冲击影响，并将沪深300和中证500各成分股的冲击影响汇总后得到综合净冲击，为投资者提供投资参考。
　　根据我们的预测，综合沪深300和中证500指数调整带来的资金冲击，网宿科技、机器人、金螳螂等11只可能从沪深300调出的股票净冲击大于0。资金流入规模最大的为康泰生物（5.27亿元）、浪潮信息（4.70亿元）、华天科技（4.42亿元）等，流出规模最大的为闻泰科技（-5.22亿元）、长电科技（-5.11亿元）、紫光国微（-4.43亿元）等。
　　风险提示：本报告根据客观数据，依据中证指数公司制定的指数编制规则进行预测，分析师未进行主观判断；预测结果仅供投资者参考，最终结果以指数公司公布的名单为准。