华安证券-计算机行业事件点评：字节跳动入局车联网，互联网巨头瞄准车载场景-200520

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　　行业焦点：
　　事件回顾
　　字节跳动正在组建车联网团队，计划推出针对车辆的信息娱乐系统方案，实现旗下抖音等移动互联网产品在汽车终端落地。其团队成员主要从锤子团队划拨，有20人左右。根据官网公开的信息，车联网高级产品经理主要负责设计、规划车辆信息娱乐系统（IVI）的整体方案；需求分析、原形制作；协调内部资源与外部客户的对接，关注行业发展动态。
　　事件点评
　　字节跳动发力车联网，瞄准智能驾舱车载娱乐系统（IVI）。
　　按照马斯洛需求层次理论，汽车消费者对汽车的定位逐渐从安全、舒适的出行工具，转变为可以交互并且满足自我意愿的第三空间。在整个用车周期内能够为驾乘者提供场景化的服务。字节跳动于2019年8月投资理想汽车，可以说是间接参与车联网。字节跳动核心优势在于机器算法、资讯和短视频。这次直接组建团队，计划推出针对车辆的信息娱乐系统方案，是为了旗下抖音等移动互联网产品在汽车终端上的落地。
　　5G车联网基础设施升级，抢占车端互联网流量入口。
　　车联网的基础设施建设是新基建的重要组成，车联网的本质利用通信和互联网技术赋能交通行业，孵化经济增长新动能。5G网络下行较4G下行速率普遍快10倍以上，平均能够达到500Mbps，极大改善用户车载消费体验。目前，汽车大多采用4G网络来进行上网，未来1-2年内是5G+ V2X的方式，进行车联网通信。随着语音交互、无人驾驶以及5G网络的推进，传统互联网业务如音乐、地图、支付、游戏、电商、资讯、视频、社交、直播等不断向车载场景的延伸。同时，基于V2X的车联网数据衍生出的互联网应用也值得期待。
　　软件和服务在车联网比重逐步提升，互联网巨头纷纷布局。
　　未来软件和算法部分有望占据70%的汽车价值，远超车身、底盘等传统技术在整车上的价值。由此衍生的互联网服务会形成一个新的增量市场。BAT等互联网大厂针对车联网行业都有深度布局。阿里旗下有AliOS、高德地图和斑马网络、支付宝以及小程序等车联网业务线；腾讯推出了车载微信，并结合微信智言、小程序、腾讯地图、QQ音乐等服务，向车企提供生态车联网集成方案，百度的也推出了小度车载OS、百度地图，同时Apollo是面向无人驾驶的平台。
　　车载消费场景待开发，蕴藏巨大市场空间。
　　根据《福布斯》杂志的统计，美国人在过去12月中大约驾驶汽车行使了2.9万亿英里，相当于每个人每年行驶1万英里。按照最保守的估计，每辆车的平均时速在每小时60英里，每辆车只载一个人，那么美国人在车中花费时间为496亿个小时，相当于每个人每年在车中花费157个小时。美国汽车保有量2.78亿，2019年新增1700万。对比中国每年2500万左右的新增，以及3.4亿的存量汽车。我们推测，国人在车中花费的时间达到600亿小时以上，这其中蕴藏巨大市场空间。
　　投资建议
　　我们坚定看好，车联网在5G下游应用中的核心地位。推荐关注智能网联车产业链，千方科技（车路协同和智慧交通龙头）、中科创达（智能驾舱龙头）、移远通信（车联网模组稀缺标的）、德赛西威（国内领先的汽车电子厂商，智能网联的积极推动者）、四维图新（高精度地图龙头）。
　　风险提示
　　1）海外疫情进一步扩散，汽车销量不及预期；2）新基建领域投资力度不及预期；3）车联网等新技术发展和商用化落地进度不及预期