中原期货-甲醇日报：库区提高仓储费，甲醇多空博弈加大-200521

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　　宏观要闻
　　从复工率和发电情况来看，全国工业建设正在稳步恢复。用电量方面，4月份工业用电量同比增长1.6%，上月为下降2.8%；而从5月上旬最新的监测结果来看，用电量的增幅在持续小幅回升。复工率方面，截至4月21日，全国规模以上工业企业平均开工率和复岗率分别达到99.1%和95.1%；截至4月15日全国中小企业复工率为84%。
　　供需现状
　　本周国内甲醇企业开工为周均68.96%，降2.02个百分点。华南、华中多维持前期；东北、西南有走高，其余多地呈现下滑，甲醇制烯烃开工在79%，较上周同期降幅3%，陕西蒲城清洁能源MTO自5月10日开始陆续停车检修，预计为期45天；久泰略有降负；康乃尔负荷尚可；鲁西维持停工。港口、西北其他项目多维持前期状态。传统需求方面，表现不一，二甲醚、MTBE、DMF开工略增，醋酸降负明显，甲醛暂稳。库存方面，截至2020年5月14日，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为86.95万吨，较上周增加2.75万吨。
　　逻辑分析
　　近日随着05期货交割完毕，港口多空博弈加剧，09期货持仓再创新高，且进口船货滞港情况继续存在，虽有部分库区为加快货物流动已提高仓储费用，但是短期看对港口利空压制有限，短期港口地区或维持多空博弈，主要关注内地、原油以及两会等其他消息面带动情况，预计波动幅度较大。内地方面，周内再次探底后，整体出货尚可，多地出货停售或二次调涨，预计下周惯性作用下或维持偏强行情，上涨幅度同样受期货及港口影响。总之，随着05期货交割结束，而港口库容依然紧张，百安及常州建滔相继提高滞期仓储费，后续进口压力未有缓解迹象，交割逻辑走完大概率回归基本面。
　　策略建议
　　MA2009继续维持逢高做空的思路，1780以上参入空单，止损1800.9-1反套持有。