川财证券-宏观资讯跟踪-211027

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政策发布1-9月份，全国规模以上工业企业利润同比增长44.7%，两年平均增长18.8%（以2019年同期数为基数，采用几何平均方法计算）。

三季度，工业企业利润同比增长14.3%，继续保持两位数增长；两年平均增长15.1%，增速比二季度略有回落，总体保持良好增势。

其中，9月份利润同比增长16.3%，增速较上月加快6.2个百分点。

（证券时报）点评：三季度高技术制造业利润增长较快，同比增长33.6%，一方面海内外疫情形势复杂，医药制造业受国内外疫苗需求量较大，企业产销两旺拉动医药制造业利润高增；另一方面受到电子及通信设备制造业企业收入平稳增长、投资收益有降转增的拉动因素。

在全球能源供给短缺的影响下，采矿业、原材料制造业盈利规模大幅提升，三季度，采矿业利润同比增长2.04倍，原材料制造业增长42.5%。

在煤炭价格走高的环境下，煤炭行业利润同比增长2.72倍，增速较二季度大幅加快。

三季度，国际大宗商品价格高位运行，然而产业链供应链传导不畅通导致中下游企业盈利不平衡问题突出，利润受到挤压。

随着国家煤炭保供稳价政策的大力推行，中下游企业成本有望降低，确保工业经济运行在合理区间。

重点宏观动态1.1到9月全国城镇新增就业达到1045万人，完成目标任务的95%。

人社部表示，9月份城镇调查失业率为4.9%，比上月下降0.2个百分点，比上年同期下降0.5个百分点。

前三季度，国家推动减负稳岗扩就业政策加快落地实施，向161万户企业发放失业保险稳岗返还151亿元。

（人社部）2.国家发改委10月26日表示，按照价格法及制止牟取暴利等相关法律法规规定，国家发改委正在研究建立规范的煤炭市场价格形成机制，引导煤炭价格长期稳定在合理区间；研究将煤炭纳入制止牟取暴利的商品范围，已组织开展煤炭行业成本效益调查，测算确定正常情况下煤炭市场平均价格、平均差价率、平均利润率及其合理幅度等。

（Wind）风险提示疫情变化货币政策变化债务风险。