华安证券-计算机行业周报：华为事件升级，信创有望加速，车联网或成华为新增量-200518

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　　行情回顾
　　本周上证综指下跌0.93%，创业板指下跌0.04%，沪深300指数下跌1.28%。计算机行业指数上涨下跌0.65%，跑赢上证综指0.28%，跑输创业板指0.60%，跑赢沪深300指数0.64%。年初至今来看，计算机行业指数依然大幅跑赢大盘指数，相对沪深300的超额收益达到19.08%。横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第13，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中位列第四。
　　华为事件升级，信创产业有望加速，智能网联车或将为华为带来新增长
　　5月15日，美国商务部发布声明称，全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体，事件进一步升级。我们认为，近期信创产业事件频发，国产服务器屡次中标运营商和政府的集采项目，且占比逐步提升。此次华为事件有望进一步加速信创产业的发展，围绕芯片、操作系统、应用软件构建的国产化生态将逐步成型。另一方面，此次华为受影响最为严重的将会是手机产业链，因此华为必将寻找下一个利润增长点，以期对冲手机产业链的影响。我们认为智能网联车或将成为华为下一个新增长点，自华为2019年成立汽车解决方案事业部，瞄准Tier 1未来增量市场，布局智能网联、智能驾舱、自动驾驶三大赛道。业务层面的多元化战略，本身就是分集产业链风险的有效措施。另外，半导体的先进工艺其优势更多体现在尺寸和功耗方面，这对于云端和移动端的基带处理器至关重要。但汽车电子的零部件对空间和功耗敏感度相对较低，同时微波和射频模块更多会选择较为稳定的制造工艺。针对智能网联汽车的毫米波雷达、T-box、车载网关、鸿蒙OS以及HiCar等，仍然有机会成为对营收持续贡献的产品线。我们认为华为已有的技术优势和方案整合，契合下一代汽车变革的趋势，未来有望成为新的增长点。我们观察到华为近期在车联网方面也频频发力，例如：与18家车企成立“5G汽车联盟”，携手中国联通发布《5G车路协同白皮书》。这些都是华为布局车联网与智能汽车提速的积极信号。
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　　风险提示
　　1）海外疫情进一步扩散，企业商务活动受到限制，订单需求不及预期；2）新基建领域投资力度不及预期；3）车联网等新技术发展和商用化落地进度不及预期；4）中美贸易摩擦加剧。