天风证券-稀有金属行业：经过CTP里程碑后，金属锂有望崛起-200522

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　　CTP是动力电池的里程碑，技术变更有望加速
　　CTP和刀片电池的出现是动力电池的里程碑，打破了锂电池的路径依赖
　　意味着整个产业愿意付出协同成本让动力电池获得更好的性能
　　新的技术应用可能加速，包括硅碳负极、预锂化；会带来上游产品结构的变化
　　预锂化带来金属锂的崛起
　　硅碳负极形成SEI膜的锂消耗量大，需要预锂化配合
　　金属锂带的补锂效果较好，下游对金属锂价格的接受度高
　　金属锂扩产限制条件较大，关注赣锋锂业和威华股份在金属锂方面的价值
　　风险提示：新冠疫情风险，新能源汽车补助退坡风险，CTP技术应用延期的风险，锂价继续下跌的风险等