中原证券-A股策略：A股进入两会时间，稳守大盘绩优-200523

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　　外部利好先扬后抑，A股冲高回落本周周初在海外疫苗研制以及国内重大政策出台的利好激励下，全球股市反弹，A股连续冲高；周三利好出尽后，A股连续回落，重回震荡市节奏。全周沪指累计收跌1.91%，创业板指收跌3.66%。食品饮料和商贸零售跌幅相对较少，量能保持在5000亿元水平。
　　40年来首次不提经济增长目标，下半年可围绕三大主线布局5月22日上午李克强总理向大会做政府工作报告。今年首次未设置经济增长目标。下半年A股投资可紧跟三大主线：高质量发展主线、逆周期主线和国家安全主线，A股延续韧劲，结构上关注对新老基建、军工等。
　　两会前后风格变化较大，下周关注大盘绩优股根据历史经验，两会前后A股总体表现较有韧劲，行业表现受会议期间热点主题影响较大，市场风格逐步有利于大盘绩优股。就统计意义而言，我们认为下周可以关注大盘绩优股，以及食品饮料、家电、银行、农林牧渔等今年市值较高、业绩相对优势明显的板块。
　　本周原油继续回升，美股反弹，但需要警惕后市回落本周原油继续回升，美股表现稳健，反映出基本面的好转。但消费者信心未跟随提升。大类资产轮动亦可能因为风险偏好回落再度推动权益类资产下跌。
　　策略建议：外部因素复杂，稳健应对富时罗素将于6月份扩大A股纳入因子，但近期中概股“独立性”下跌，海外因素阴晴不定；从当前经济和市场运行特征来看，资金在寻找方向阶段，且海外不确定性因素较多，不具备趋势性上行的基础；两会行情提振相关板块热度。因此我们建议短线将仓位保持在5成，短线推荐关注贵金属、新能源汽车、5G、食品饮料、医药、农林牧渔和军工等板块；长线继续建议关注金融、基建、贵金属、军工和优质成长股等。
　　风险提示：经济政策和数据弱于预期、流动性超预期收紧、中美贸易出现波折，疫情控制低于预期