天风证券-计算机行业研究周报：中美脱钩加速，重申看好行业信创-200524

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　　行业观点及重点推荐
　　【中美脱钩加速，重申看好行业信创】
　　2020年5月23日，美国商务部将共计33家中国公司及机构列入“实体清单”。“实体清单”中包含了中国网络安全和AI领域的头部企业，如奇虎360、烽火科技集团、东方网力等知名企业。此外，成都太科光电、砺剑天眼、云从科技、云天励飞、上海银晨智能等多家知名初创科技企业也出现在名单当中。其中，深网视界、云天励飞、银晨智能等企业的技术优势集中在人脸识别领域。而云从科技和旷视科技、商汤科技、依图科技等四家公司被誉为中国的“人工智能四小龙”，后三家公司此前已经被列入美国的“实体清单”。
　　科技战争持续打响，信创成为破局关键。美国不断将国内重要高科技企业列入“实体清单”，采用多种手段遏制中国科技产业核心技术的发展。列入实体清单受到的主要限制包括：从美国或其他国家进口美国原产的商品、技术或软件受到限制；进口其他国家商品，如果美国管制物项的价值占比超过25%，受到限制；产品利用美国原产技术或软件直接生产，或利用美国原产技术或软件建设的工厂生产，受到限制。我们认为，在美国不断施压和制裁的情况下，信创将成为企业突破困境的重要选择，信创将持续作为中国科技创新中的重要主线。
　　中电科与中电子整合速度加快，进一步推进信创节奏。2020年5月19日下午，中国电子科技集团有限公司官网发布消息称，中共中央组织部有关负责同志宣布了中央关于中国电子科技集团有限公司董事长、党组书记调整的决定：陈肇雄同志任中国电子科技集团有限公司董事长、党组书记。陈肇雄同志曾于2004年4月至2005年9月期间担任中国长城计算机集团公司董事长，并于2005年9月至2007年12月担任中国电子信息产业集团公司总经理。我们预计此次人事变动将加速中国电子科技集团与中国电子信息产业集团的整合，两大国企之间的合作将进一步深入，通过大型国企的力量来加快信创的节奏。
　　市场及板块走势回顾
　　上周，计算机板块下跌5.63%，同期创业板指下跌3.66%，沪深300下跌2.27%，板块跑赢大盘。
　　维持板块“强于大市”评级，建议关注基础设施（行业信创）：中科曙光、神州数码、东华软件、广电运通、常山北明；应用软件（行业信创）：用友网络、长亮科技、远光软件、金蝶国际、神州信息；通用软件（行业信创+政府信创）：金山办公、诚迈科技、中国软件、东方通、宝兰德、卓易信息。
　　风险提示：宏观经济不景气；政策落地不及预期；技术推广不及预期；