西南证券-机械设备行业周报：政府工作报告再提“保障能源安全”底线要求，首推油服，重视内需确定的工程机械-200524

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　　油服：政府工作报告再提“保障能源安全”底线要求，坚定看好国内“七年行]动计划”持续性。第十三届全国人民代表大会第三次会议近期正式开幕。其中，《政府工作报告》再次重点强调，保障能源安全。推动煤炭清洁高效利用，发展可再生能源，完善石油、天然气、电力产供销体系，提升能源储备能力。这与此前417政治局会议定调一致。此前，417政治局会议特别提出了包括“保粮食能源安全”在内的“六保”任务。“六保”定调要求下，油公司已积极响应。以中海油为代表的油公司已提出将咬定国内原油、天然气增产目标不动摇。坚定看好“七年行动计划”持续性。另一方面，根据Kpler的数据显示，5月上半月OPEC+原油出口每天减少了640万桶。其中俄罗斯减产执行良好，5月上半月原油产量已降至867万桶/天，较4月1044万桶/天的原油产量减少177万桶/天。沙特跟表示将在6月追加减产100万桶/天，产量降至750万桶/天，低至2002年水平。此外，OPEC+将在6月10日召开线上会议，将讨论6月之后仍保持当前的减产水平，而不是按照此前的计划从7月开始降低减产力度等议题。OPEC+减产协议第一阶段执行良好，关注6月会议减产新举措。
　　工程机械：重视内需确定的工程机械。据5月22号两会政府工作报告，2020年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设，主要是加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。2019年起，中央积极出台资本金下调、加速专项债发行等方式，推动基建项目。2020年4月20号，财政部提出，近期拟再提前下达1万亿元地方政府专项债券额度，力争5月底前发行完毕。加上之前下达的专项债额度，2020年上半年专项债额度预计超过2万亿元。根据此次政府报告的内容，2020年新增专项债额度3.75万亿元，同比2019年大幅增加1.6万亿元。从专项债的投向领域看，专项债募集资金用于基建领域的比重超过70%。专项债作为今年重要的逆周期政策工具，持续加码，基建投资有望持续加速修复，对工程机械板块影响积极，行业景气有望提升，经济重启重点推荐工程机械。
　　通用机械等设备出口数据同比转增，密切关注海外复工复产进度。近日海关总署公布数据显示，今年4月份，中国外贸进出口总值2.5万亿元，同比微降0.7%，降幅进一步收窄。其中，当月出口1.41万亿元，增长8.2%。这是继一季度同比出现两位数下滑后，货物贸易出口首次实现恢复性增长。防疫物资出口贡献突出。日均出口额从4月上旬的10亿元增至月底的日均30亿元以上，对四月出口数据形成重要贡献。通用机械等相关设备也实现正增长。4月我国通用机械出口金额256.9亿元，1-4月累计出口850.2亿元，同比增加4.1%。密切关注海外复工复产带来的外需改善。
　　重点关注个股：三一重工、恒立液压、杰瑞股份、捷佳伟创、锐科激光。
　　风险提示：下游基建增速低于预期风险、产品销量或不达预期、海外业务经营风险、汇率风险、光伏装机量增长不及预期、油价剧烈波动风险。