华创证券-机械设备行业2020年第21周周报：混改进程更进一步，硅片龙头成长潜力有望释放-200524

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　　本周市场回顾
　　本周机械设备指数下降2.53%，创业板指下降3.66%，沪深300指数下降2.27%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第14位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）27.5倍。全部机械股中，本周涨幅前三位分别是创元科技、吉艾科技、文一科技，周涨幅分别为33.4%、31.2%、19.5%。
　　本周专题：混改进程更进一步，硅片龙头成长潜力有望释放
　　中环股份发布《关于控股股东混合所有制改革的进展公告》，混改进程更进一步。权重报价分值体系设置彰显此次混改在意向受让方的选择上侧重对交易价格、产业协同、经营稳定等多方面因素的权衡，有望助力中环集团在股权转让后发展战略及经营管理活动的顺利平稳过渡，充分发挥混改的积极正面作用。
　　制度修订开启治理新篇章，助力混改相得益彰。
　　混改有望进一步提升经营效率，挖掘成长潜力。若混改顺利落地，集团治理将进一步向市场化治理模式转变，一方面将优化公司治理，推进市场化运营，更加重视以经济效益为导向进而提升资本利用效率；另一方面，将有助于实现人力、技术、组织资源的有效整合以及管理机制的协同互补，完善激励制度，充分激发创新活力，扩大人力资本优势，提升整体竞争实力。
　　核心组合
　　华铁股份、交控科技、恒立液压、华测检测、杭氧股份、中环股份、晶盛机电、北方华创、埃斯顿、赢合科技。
　　风险提示
　　新冠肺炎疫情影响超预期，政策推进程度不及预期，制造业投资下行。