信达证券-一周重大政策事件回顾与展望：南美成为疫情新震中，两会坚守六保底线-200524

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　　疫情趋势分析：全球累计确诊总体增速趋于平稳，美国疫情发展整体较上周略有抬升，美国本周周度日均确诊病例23,538例，较上周小幅上升1.18%。部分新兴经济体仍在疫情的快速蔓延期，南美成为新的疫情“震中”，其中巴西已超过俄罗斯成为累计确诊人数全球第二的国家。
　　疫情应对政策跟踪：财政政策方面，5月18日，美国小型企业管理局（SBA）表示，若实收款项的75%以上用于工资支付则可以获得贷款豁免。5月20日，众议院议长表示下周将再次投票，给予小企业更多时间利用其在薪资保护计划下的援助；德法共同倡议欧盟设5000亿欧元恢复基金，并通过欧盟预算偿还，但遭到奥地利等四国反对，提案将在5月27日的欧盟财长会议上做出决议。货币政策方面，美联储正在制定长期反危机计划，收益率曲线控制或成为长端利率控制研究方向；日本央行召开罕见紧急政策会议决定六月开始新的借贷项目，以0%的贷款利率提供最多1年的资金，特别计划规模约为75万亿日元，以支持中小企业渡过危机。5月22日，欧央行表示管委会必须准备随时调整紧急抗疫购债计划和其它工具，6月或将进一步宽松；印度央行降息40个基点至4%，基准利率降至2009年以来最低。
　　国内政策跟踪：5月22日，两会政府工作报告提出不设增长目标，守住六保底线；财政部部长刘昆表示坚决落实积极有为的财政政策，坚持压缩“三公”经费；抗疫特别国债与中央国债统筹发行，不计入财政赤字，纳入国债余额限额；中国外交部用三个“坚定不移”回应美总统关于“港版国安法”推行的表态，中国内政问题任何外国无权干预。5月23日，银保监会要求大型银行全年制造业贷款余额增速不低于5%。
　　海外市场政策跟踪：5月19日，英国宣布“脱欧”后新关税制度，并单方面公布与欧盟未来关系的建议，但在部分领域双方仍然存在较大分歧；欧洲多国终止了自3月中旬开始实施的卖空禁令，欧洲股市逐步迈向正常化。5月20日，英国首次发行负利率债券，根据5月22日公布数据，英国政府负债剧增达创纪录新高。5月21日，阿根廷再次延期债务重组谈判期限，但仍未能阻止主权债务违约。5月23日，富时罗素宣布A股扩容安排，6月生效有望带来210亿元增量资金。
　　本周海外货币信息汇总：本周美联储表示经济前景面临巨大的不确定性，并将使用一切工具使美国克服衰退，并肯定了财政政策对美联储在危机中提供的资金支持；日本央行召开罕见的紧急政策会议，制定了新的借贷计划，将以0%的贷款利率为企业提供至多1年的资金，规模达到75万亿日元，该计划主要为了支持受疫情影响的中小型企业；欧央行本周公布的会议纪要显示，6月或将进一步宽松；英国央行改变了此前对负利率的否定态度，称对此持开放态度是合理的，并表示将采取进一步的量化宽松措施。
　　风险因素：海外疫情转向，政策力度不达预期。