光大证券-医药生物行业跨市场周报：公共卫生防控救治补短板，P3实验室将成各省标配-200524

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　　◆行情回顾：大盘下挫，医药相对抗跌
　　上周，A股医药生物指数下跌1.08%，跑赢沪深300指数1.18pp，跑赢创业板综指2.99pp，排名6/28，在大盘整体下挫的情况下相对抗跌，跌幅较大的个股多为新冠概念回调。港股恒生医疗健康指数上周收跌5.9%，跑输恒生国企指数2.3pp。
　　◆上市公司研发进度跟踪：上周，恒瑞的注射用HR18034和HR18042片、科伦药业的KL-A289注射液临床申请新进承办；恒瑞医药的HR021618、丽珠的LZM009（PD-1）、中国生物制药的TQ-B3101胶囊正在进行2期临床。
　　◆本周观点：公共卫生防控救治补短板，P3实验室将成各省标配
　　5月20日，国家发改委等三部门印发《公共卫生防控救治能力建设方案》，要求实现每省至少有一个达到生物安全三级（P3）水平的实验室。目前我国P3/P4实验室有约40个，P3实验室缺口约20个。方案的出台有助于提升我国医疗卫生系统抗风险能力、补足医疗卫生系统防控救治能力短板。随各省P3实验室和防治基地的建设逐步推进，我们认为国产医疗设备及体外诊断公司有望迎来新一轮采购高峰。建议关注国产设备和器械优质企业如迈瑞医疗、安图生物、乐普医疗、开立医疗、鱼跃医疗、华大基因、迈克生物、润达医疗、万孚生物、理邦仪器、威高股份（H）、微创医疗（H）等。
　　长期看，我们提出基于Tenbagger牛股“九宫格”框架体系的“挖掘前期，出奇拐点，守正后期”的投资主线：1）挖掘前期蓝海：推荐康弘药业、长春高新、片仔癀、欧普康视；2）出奇拐点期潜在龙头：推荐云南白药、康泰生物、安图生物、通化东宝。3）守正后期平台型龙头：推荐恒瑞医药、中国生物制药、迈瑞医疗、威高股份、药明康德、爱尔眼科、益丰药房。
　　◆风险提示：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。