方正证券-通信行业周报：两会推动新基建建设驶入快车道，F5G技术构筑智能世界-200524

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　　1.行情回顾：
　　市场整体情况：纵观一周走势，沪指5日累计下跌1.91%，深成指5日累计下跌3.28%，创业板指5日累计下跌3.66%。申万行业口径下，通信板块本周下跌5.87%。其中，运营商板块本周跌幅最弱，实现周跌幅1.36%。
　　陆股通动态：1）净流入：有3只陆股通持股净增加超过4百万股的个股，分别是紫光股份（+784万股）、和而泰（+543万股）、中天科技（+481万股）。2）净流出：有3只陆股通持股净流出超过3百万股的个股，分别是海格通信（-708万股）、烽火通信（-489万股）、海能达（-437万股）。
　　2.本周观点及推荐逻辑：
　　1）中国移动与中国广电开展5G合作，出资共建700M 5G无线网络。本周中国移动通信集团有限公司与中国广播电视网络有限公司已于近期签署5G共建共享合作框架协议，开展5G共建共享以及内容和平台合作，自此，中国5G建设“两大联盟”形成。此次合作中，中国移动向中国广电有偿提供700MHz频段5G基站至中国广电在地市或者省中心对接点的传输承载网络，并有偿开放共享2.6GHz频段5G网络。中国移动将承担700MHz无线网络运行维护工作，中国广电向中国移动支付网络运行维护费用。5G建设进程中，运营商之间的“联盟”将进一步推进5G部署进程，加快5G普及速度，推动国内5G产业链持续受益。建议重点关注5G板块：①无线侧主设备龙头中兴通讯，模块业务增量较大的华工科技；②有线侧光通信设备烽火通信，光模块龙头光迅科技；③5G站址板块华体科技、中国铁塔；④5G传输侧供应商中天科技、亨通光电等。
　　2）全国两会推进“新基建”建设加快，云计算+数字经济有望成为未来经济增长新引擎。本周全国两会召开，“新基建”再次成为科技行业关注焦点，随着新冠肺炎疫情在全球蔓延，国际需求快速下降，中国面临产业分工再次调整的变局，以云计算为代表的新基建将为经济社会创新，协调，绿色提供了基础支撑，同时随着疫情不断蔓延，中短期来看，远程办公，视频会议等需求将不断增长，全球数据中心与云计算产能遭遇瓶颈，云计算基础设施有望继续扩大建设规模。建议持续重点关注阿里云产业链核心供应商：IDC核心供应商数据港、交换机核心供应商星网锐捷以及服务器核心供应商浪潮信息。此外建议关注服务器供应商紫光股份；云计算产业链IDC服务商光环新网和亿联网络等云视频服务商。
　　3）短期事件不改国内ICT行业升级趋势，国内物联网行业边际逐渐改善。本周美国宣布对以华为为代表的中国科技企业进行制裁，短期来看，会对相关公司的产品销售及国际化产生一定影响，但是长期来看，此次事件必将进一步加快国内信息化产业国产化与产业升级进程。同时，国内物联网市场受此次事件影响较小，随着疫情逐渐得到控制，5G部署加快推进，物联网
　　行业边际逐渐改善，物联网应用端有望迎来拐点。建议关注模组龙头移远通信、广和通；终端龙头移为通信、智能控制器龙头和而泰、拓邦股份，国内智慧城市入口华体科技。
　　3.风险提示：
　　5G和数据中心建设进度不及预期；中美贸易摩擦的不确定性；物联网发展不及预期。