新时代证券-2020年电新行业周报5月第4期：欧盟电动车政策有望加码，光伏需求预期向好-200524

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　　投资组合及调整
　　当前推荐：比亚迪、宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业、晶澳科技、中来股份本周无调整
　　投资主题：欧盟电动车政策加码，光伏国内抢装来临，布局相关龙头
　　新能源汽车：国内市场预计5月低点，6月开始逐月转好。欧洲市场目前处于低点，未来随着复工顺利进行叠加零碳排放汽车免征增值税政策落地，国内外共振将带动电动车产业链景气向上。
　　光伏：4月份国内光伏组件出口5.46GW，同比-4.7%，验证了疫情对于光伏海外需求影响好于预期。叠加国内二季度抢装，未来需求仍将保持较高景气。
　　投资建议：新能源汽车补贴政策的出台，有望带动市场预期改善。各地方政府相关补贴也陆续推出，助力新能源汽车消费回暖。我们预计新能源需求短期来看Q2是海外低点、国内拐点。光伏海外需求好于预期，叠加二季度国内抢装，整体需求情况较好，产业链价格跌幅放缓，光伏长期竞争力在不断增强。时点上看，已进入板块布局最佳时机，优先推荐具有全球竞争力的龙头标的。
　　【比亚迪】进化到蜕变的全球电动车龙头
　　【宁德时代】全球动力锂电池龙头，竞争力进一步增强
　　【当升科技】高镍三元正极材料优势显著，强力布局海外市场
　　【星源材质】干法龙头，全球化供应
　　【隆基股份】高速成长的单晶硅片组件龙头
　　【晶澳科技】一体化光伏组件龙头，回A上市进一步加速成长
　　行业要闻：
　　新能源汽车：欧盟拟推出零碳排放汽车免征增值税政策。（来源：彭博）
　　光伏：2020年光伏消纳空间定为39.05GW。（来源：国家电网）
　　重要公告：
　　【中环股份】控股股东混合所有制改革推进
　　【东方日升】分拆所属子公司江苏斯威克新材料股份有限公司至创业板上市
　　数据跟踪：
　　装机：2020年一季度，国内光伏新增装机3.95GW，同比-24%。（来源：国家能源局）
　　出口：2020年4月，国内光伏组件出口5.46GW，同比-4.7%，环比-27.1%。（来源：SOLARZOOM）
　　价格：组件周度价格略有下滑。（来源：SOLARZOOM）
　　风险提示：新冠疫情影响产业链供需结构，下游需求不及预期。