中航证券-文化传媒行业周报：疫情倒逼传统企业转型，建议关注广电和MCN板块-200525

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　　上周行情：
　　传媒（申万）板块指数收于659.85点，周涨跌幅为-4.26%，在申万一级行业涨跌幅中排名第24。
　　各基准指数涨跌幅情况为：上证综指（-1.91%）、深证成指（-3.28%）、沪深300(-2.27%)、中小板指（-3.14%）和创业板指（-3.66%）。
　　个股涨幅前五：长城影视（+25.00%）、*ST天娱（+24.32%）、广电网络（+20.87%）、湖北广电（+13.16%）、广西广电（+12.29%）；
　　个股跌幅前五：中天广择（-18.23%）、因赛集团（-17.03%）、*ST天润（-16.67%）、众应互联（-15.82%）、中青宝（-14.58%）。
　　行业重要事件
　　据韩媒报道，LG正在进军LED电影屏市场，将与三星展开竞争。
　　相关媒体报道称，字节跳动正在组建车联网团队，计划推出自己的车辆信息娱乐系统方案，实现旗下抖音等移动互联网产品在汽车终端落地。
　　爱奇艺推出星钻VIP会员：可免费看超前点播剧，连续包年398元。
　　中国电信与中国联通联手之后，中国移动和中国广电的新组合也宣布，共建共享5G网络。中国5G运营商，“2+2”格局初定。
　　两会声音|新华联傅军：建议从金融、就业、税负等方面加大对文旅产业扶持力度。
　　核心观点：
　　建议重点关注广电和MCN板块的投资机会：一方面，中国电信产业格局迎来实质性变化：中国电信与中国联通联手之后，中国移动和中国广电的新组合也宣布，共建共享5G网络。中国5G运营商，“2+2”格局初定。广电有望在5G赋能和全国一网的推动之下，运营效率大大提升，板块实现重估；另一方面，影视公司纷纷试水MCN领域，寻求新变现空间，华谊兄弟在2020年一季报中明确表示，公司已开始布局线上短视频及MCN业务，万达传媒在今年2月与愿景娱乐共同成立合资公司印特玛特；芒果超媒全资子公司芒果TV于去年启动了“大芒计划”，发力孵化并构建“芒果系”KOL和MCN矩阵。疫情后时代，传统商业模式被迫转型，流量的变现新思路正在不断拓展，建议关注社交电商和网红带货行业的投资机会，【天下秀】【值得买】【壹网壹创】。
　　风险提示：全球疫情的控制；5G进展不及预期；政策监管风险