华创证券-电子制造行业重大事项点评：IPG光电2020Q1业绩点评&电话会议纪要-200524

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　　事项：
　　2020年5月5日IPG光电发布2020年Q1季度报告，并召开业绩说明会。2020年Q1，公司营收2.49亿美元（YoY~-21%，QoQ~-19%），经营性利润0.45亿美元（YoY~-34%），归母净利润0.36亿美元（YoY~-34%）。
　　评论：
　　一、业绩点评
　　（一）要点总结
　　1. Q1因为中国经济恢复好于预期，叠加新产品进展顺利（新产品销售额占总营收23%），公司业绩达到了业绩指引上限，超出市场预期。2020年Q1公司实现营收2.49亿美元（YoY~-21%，QoQ~-19%），其中汇率变化使公司收入减少了200万美元。
　　2.在新冠病毒疫情影响下，尽管在三月下旬及四月中国市场订单恢复强劲，但西欧，北美和亚洲其他国家/地区的预订量却呈下降趋势，公司预计Q2营收2.6~2.9亿美元（去年同期3.6亿美元），同比减少20%~29%，环比增长4%~16%。
　　（二）2020Q1业绩概览
　　1.2020年Q1公司实现营收2.49亿美元（YoY~-21%，QoQ~-19%），其中汇率变化使公司收入减少了200万美元。Q1因为中国经济恢复好于预期，叠加新产品进展顺利（新产品销售额占总营收23%），公司业绩达到了业绩指引上限，超出市场预期。
　　2. GAAP毛利率41%（同比下降6pct），经营性利润0.45亿美元（YoY~-34%），经营性利润率18%（同比下降4pct），归母净利润0.36亿美元（YoY~-34%）。
　　3.本季度税率为23%，每股稀释收益0.68美元，同比下降33%
　　4.董事会新授权2亿美元用于股权回购，加上19年回购计划剩余的0.6亿美元，20年公司回购计划增加到2.6亿美元