浙商证券-新能源行业新能源汽车产业跟踪周报：锂电铜箔厚度减薄在即，通用LG合资电池厂开建-200524

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　　投资要点
　　市场综述
　　根据中国化学与物理电源行业协会，本周动力电池下游需求未见明显好转，磷酸铁锂电池订单保持平稳，三元需求无起色。现铁锂动力电池模组0.55-0.6元/Wh，三元动力电池模组0.7-0.75元/Wh，价格均与上周持平。2500mAh三元小动力5.5-5.8元/颗，2500mAh三元数码圆柱5.2-5.5元/颗，价格保持平稳。
　　价格跟踪
　　1）钴：本周钴价持续回升，目前电解钴均价为25万元/吨，较上周上升0.75万元/吨；硫酸钴价格均价为4.7万元/吨，较上周上升0.1万元/吨。2）锂：现电池级碳酸锂均价4.35万元/吨；氢氧化锂均价5.55万元/吨，较上周下降0.05万元/吨。3）正极材料：本周内523型三元材料均价11.4万元/吨，较上周下降0.05万元/吨；622型三元材料均价13.45万元/吨，较上周下降0.05万元/吨；811型三元材料均价18.45万元/吨，与上周持平；523动力三元前驱体均价7.225万元/吨，较上周上升0.025万元/吨；动力型磷酸铁锂均价3.6万元/吨，较上周下降0.05万元/吨。4）负极材料：国产中端天然石墨4万元/吨，国产中端人造石墨4.25万元/吨，与上周持平。
　　重要资讯
　　4.5μm铜箔供货在即，诺德股份瘦身快跑。诺德股份抓住客户需求调整的机遇，正在加大6μm铜箔的生产，同时实现≤6μm铜箔的技术升级和产品应用，以提升公司在同行业市场领先地位。公司在6μm铜箔产品持续放量的同时，也开始批量生产和交付4.5μm及4μm超薄铜箔。
　　雅化锂业投产氢氧化锂，跃升最大产能厂商。雅安锂业正式投产仪式在雅安经开区雅化园区举行，标志着雅化锂业年产2万吨氢氧化锂项目正式投产，使雅化锂业一跃成为国内氢氧化锂产能最大的生产商。
　　特斯拉与松下欲扩产能，目标提至54GWh。特斯拉与松下正在进行谈判，以扩大美国内华达州超级工厂电池生产的产能，从目前的35GWh提升至54GWh。
　　通用汽车联手LG化学，合资电池工厂开建。据报道，通用汽车将与LG化学在美国俄亥俄州洛兹敦的电池工厂已经开始动工建设，同时为共同推动先进电池技术的发展和应用，进一步降低电池成本，双方合作开发NCMA四元锂电池Ultium。
　　风险提示：政策性影响产业需求，生产经营事故风险