中银国际期货-黑色金属行业日报-200525

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　　行情综述与评论
　　铁矿石：普氏涨1.85至97.95，港口现货普涨7元左右，唐山钢坯稳于3270，下游钢价稳中有降。样本钢厂开工继续增加，样本钢厂成品库存及社会库存环比降约150万吨，与上周持平，终端需求表现恐仍不足，不过库存去化缓慢或也受钢厂产量增加所致。钢协公布5月上旬重点钢厂生铁产量同环比继续增加，支撑铁矿需求。一季度主要矿山受季节性影响大幅减产，二季度供应若不受疫情冲击则将环比增加。但近期巴西疫情继续爆发，当地疫情失控令供应稳定性面临风险，昨日巴西新增确诊小幅回落至1.8万人。操作建议91正套持有。
　　螺纹钢：4月份我国挖掘机产量同比增长49.5%。5月21日沙钢下旬螺纹钢上涨50元/吨。唐山丰润地区准予32家轧钢企业生产。基本面来看，本周高炉开工率环比上升，产能利用率环比上升，生铁产量环比上升，钢厂库存和贸易商库存环比下降，钢材基本面继续好转。整体来看，由于利润较好，近期钢厂长材产量上升继续加快，电炉钢开工率上升，与历年同期比库存依旧偏高，南北价差偏低。昨日唐山钢坯价格持平至3270元，密切关注两会政策对价格的影响。