华安期货-股指周报：市场确定调整，切勿盲目乐观 ！-200524

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　　行情分析：
　　上周五，市场因两会效应的消退和中美摩擦日益频繁为“导火索”，周五市场大跌，三大股指均跌破前期均线，北上资金也结束连续8日的净流入。我们在上周周度报告中指出：“市场将迎调整的观点”，而周五也是正式确立短期调整的开始，短期切勿盲目的乐观。
　　国内情况：两会仍在召开，基本面复苏仍在继续，积极的财政政策和宽松的货币政策仍是主基调，国内情况向好的大趋势仍未变。当前市场下跌主要原因是：“经济基本面复苏并未跟上A股的进一步上涨，中美贸易摩擦再次增多将利空投资者风险偏好”。
　　从周度交易策略来看，上周市场的单边下挫更多是受消息面的影响，而两会仍在进行中，利好消息或将持续推出，下周有回补动能，从交易层面看仅仅是反弹，择机选择空单入场。
　　风险点：中美贸易摩擦在6月再次大面积爆发！
　　以标的指数下方缺口，作为阶段性调整结束的观察指标
　　沪深300指数：3625.11-3637.59
　　上证20指数：2639.38-2664.72
　　操作建议：
　　1、建议上证综指在反弹至30日均线处，进场开空单。
　　2、重点推荐期权做空策略(目前20日历史波动率也处于相对低位)，可以考虑建仓IO-2006-P-3750。