天风证券-电气设备行业研究周报：新能源消纳空间超预期，长效机制护航平稳发展-200525

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　　周行情回顾
　　截止2020年5月22日，较2020年5月15日，上证综指和沪深300分别下跌1.91%和2.27%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别下跌4.75%、3.89%、4.42%、4.29%、1.92%、1.65%。本周领涨股有东北电气（20.7%）、蓝海华腾（12.4%）、湘电股份（11.4%）、福斯特（9.9%）、万里股份（9.6%）等。
　　内容提要
　　考核调整降低疫情影响，有望充分释放装机热情。综合考虑电力负荷受新冠肺炎疫情影响低位运行、新能源消纳阶段性困难等不可抗力因素，国家能源局表示2020年一季度风电、光伏发电限发电量不纳入清洁能源消纳统计考核。此举有利于风电、光伏装机增速恢复甚至超越去年同期水平，特别给予一季度装机量饱满的省份以信心。
　　建立消纳长效机制，推进电力现货市场。国家能源局发布《关于建立健全清洁能源消纳长效机制的指导意见（征求意见稿）》，聚焦以消纳为核心的清洁能源发展机制、电力市场机制、电力系统调节能力、清洁能源消纳模式创新、清洁能源消纳闭环监管体系等五个要点，针对当下清洁能源跨省区输电压力和消纳空间不足、考核分配机制模糊等关键问题给予指导性意见，以消纳为核心全方面、多维度促进清洁能源转型与可持续发展。
　　光伏风电消纳空间首次分开，年度管理机制有待统一。国家电网经营区2020年光伏新增消纳能力39.05GW、风电29.45GW；加上蒙西电网之前已承诺今年新增消纳风电1GW、光伏2GW，2020年全国新增风电消纳将突破30GW、光伏消纳突破40GW。去年已取得建设指标而未并网的项目是否再次占用今年指标有待讨论。
　　风险提示：政策不及预期；行业发展不及预期；海外疫情控制不及预期