华鑫证券-纺织服装行业周报-200525

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　　本周行情回顾：本周各大指数出现整体回调。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为-1.91%、-3.28%、-0.04%和-2.27%。本周表现较好的行业是商业贸易和食品饮料。纺织服装板块下跌3.00%，跑输沪深300指数0.73个百分点。本周纺织服装行业个股走势整体较弱。上涨幅度前五的分别是梦洁股份、拉夏贝尔、朗姿股份、希努尔和益民集团。下跌幅度前五的分别是商赢环球、搜于特、*ST贵人、美邦服饰和天创时尚。
　　行业及公司动态回顾：Burberry最新年报：高端化战略取得成效；网红难变现：孵化运营网红的MCN机构已经超过20000家；警惕踩雷：纺企转产防疫物资，忙活3个月换回一场空；原油大回血锦纶长丝价格略有上涨。
　　本周观点：5月22日9时，十三届全国人大三次会议开幕会在人民大会堂举行，习近平等党和国家领导人出席，李克强总理作政府工作报告。2020年没有提出全年经济增速具体目标，主要因为全球疫情和经贸形势不确定性很大，我国发展面临一些难以预料的影响因素。这样做，有利于引导各方面集中精力抓好“六稳”“六保”。同时，今年继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度，新增减税降费约5000亿元。我们认为，政府主要工作仍然集中在保持市场供需平衡，经济平稳发展等方面，确保企业能够平稳度过今年难关，因此今年纺织服装板块不会有非常剧烈的下跌或上涨，稳定的业绩依然是上市公司长期良好发展的基石。我们建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马，如安踏体育、森马服饰等；一季度业绩下滑较小的中高端服装鞋帽企业，如比音勒芬等。
　　风险提示：行业景气度下降的风险；线上销售不及预期的风险；原材料价格上涨带来的风险等。