福能期货-股指早报-200525

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　　行情方面，三大主力合约集体收跌：IF主力合约下跌2.42%，收报3783点；IH主力合约下跌2.84%，收报2741.6点；IC主力合约下跌1.61%，收报5267.8点。两市成交额约5900亿元，较前一个交易日有所缩量，北向资金终结连续5日净流入态势，全天净流出33.26亿元，整体市场氛围较差。
　　国际方面，美国国会参议院通过《外国公司问责法案》，将证券监管政治化，部分条文矛头直指中国，此外，《香港国安法》草案公布，美方欲出台制裁法案，干涉中国内政，中美摩擦持续升温，将抬升市场避险情绪；全球新冠肺炎单日新增病例仍高位震荡，明确拐点未现，前景难言乐观。
　　国内方面，政府工作报告首次未设明确GDP目标值，总量刺激预期稍显落空，投资者恐有一定落差，抑制风险偏好；但发改委透露重磅政策将密集发布，涉及新基建、促消费、稳外资等方面，可能将提振市场情绪，需密切关注具体政策的公布；富时罗素6月季度调整把A股的纳入因子从17.5%升至25%，将为A股带来更多增量海外资金，变动于6月22日开盘前生效，利好股指。
　　资金方面，政府工作报告明确指出未来将综合运用降准降息等手段，推动利率持续下行，下半年降准降息仍然值得期待，宽松货币环境将延续，但释放流动性的速度与力度或将边际收敛。
　　操作上看，当前海外不确定因素较多，近期行情或转向区间震荡，前期多单可止盈离场，稳健投资者观望为主，IF参考支撑位3760，阻力位3950；IH支撑位2730，阻力位2840；IC支撑位5250，阻力位5500。（仅供参考）