兴业证券-休闲服务行业周报：格力地产拟收购珠免100%股权复牌，室内演出和会展逐步恢复-200524

《兴业证券-休闲服务行业周报：格力地产拟收购珠免100%股权复牌，室内演出和会展逐步恢复-200524（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-休闲服务行业周报：格力地产拟收购珠免100%股权复牌，室内演出和会展逐步恢复-200524（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点
　　本周表现：本周（5.18-5.22）申万休闲服务指数相对于沪深300上涨1.79%。申万休闲服务指数（801210）下跌0.48%，沪深300指数下跌2.27%。在申万28个一级行业指数涨幅排行榜中，休闲服务排在第3位。个股方面，周涨幅较大的个股为：新华联（+5.26%）、全聚德（+5.01%）、希努尔（+4.84%）。本周跌幅较大的个股为：海航创新（-21.05%）、三湘印象（-8.40%）、华天酒店（-6.73%）。
　　行业重点信息跟踪：重点数据：2019年第四季度全国旅行社接待入境游客487.77万人次；湖北景区复工率接近七成，酒店复工率达九成；同程艺龙：“5・20”国内酒店订单量同比增21%；4月访日游客仅2900人次，降幅创纪录。免税：格力地产：重组拟收购珠免集团100%股权，珠免2019年收入26.7亿元，净利润9.87亿元。中免在海南举办一系列促销活动，在四五月份推出‘海岛居民总动员’活动；在6月至9月推出第二届海南离岛免税购物节；在10月至12月开展‘离岛免税双十一盛典’‘跨年嗨购’等一系列大规模的主题促销活动。行业动态：意大利6月初允许欧洲游客入境；全球最大迪士尼关闭两个月后，即将重新开业；欧洲各国出台旅游新规，期待迎客回归；加美边境通关限令再延长，加多省谨慎“重启”；长隆水上乐园将于本月29日开园；宋城《西安千古情》6月22日亮相哄保缓厥㈣ぃ杭哟竺褡宓厍旅游资源开发力度。在线旅游：同程旅行报告：新生代成为博物馆主题游主力军；携程收购欧洲OTATravix，并购策略加速国际化。酒店：商务婚宴活动陆续恢复，酒店业逐步回暖；全球酒店品牌价值排行榜：受疫情影响共损失140亿美元；雅高宣布新增5.6亿欧元银行信用贷款额度。餐饮：瑞幸咖啡发布公告，表示收到了纳斯达克要求公司摘牌的通知；4月社会消费品零售总额下降7.5%餐饮业收入同比下降31.1%；全国政协委员刘延云：落实餐饮业帮扶政策，简化审批流程。旅游交通：民航局：未复航航空公司不得提前预售国际机票；中银航空租赁成为挪威航空大股东。
　　上市公司重点公告跟踪：（1）中国国旅（601888.SH）：根据相关法律法规及有关规定，公司于2020年5月19日召开职工代表大会，会议一致选举李辉女士、钭晓琼女士为公司第四届监事会职工代表监事；2019年年度股东大会于2020年5月22日召开，审议通过了《2019年年度报告及摘要》、《2019年度利润分配方案》、《运营总部有限公司收购海南省免税品有限公司51%股权的议案》等议案。（2）首旅酒店（600258.SH）：公司于2020年5月20日召开2019年度股东大会，会议审议通过了《公司2019年年度报告全文及摘要》、《公司2019年度利润分配方案》、《2020年度关于对控股子公司财务资助额度的议案》等16项议案。（3）宋城演艺（300144.SZ）：2019年年度股东大会于2020年5月18日召开；公司向全体股东每10股派2.00元人民币现金，以资本公积金向全体股东每10股转增8股，分红前本公司总股本为1,452,607,800股，分红后总股本增至2,614,694,040股。（4）锦江酒店（600754.SH）：公司2019年年度股东大会于2020年5月22日召开；2020年2月21日至2020年5月20日期间，弘毅投资基金通过上海证券交易所集中竞价交易系统累计减持公司股份6,870,993股，约占本公司总股本的0.72%，减持价格区间为26.78元至30.51元。（5）广州酒家（603043.SH）：2019年年度股东大会于2020年5月21日召开，审议通过了2019年年度报告、工作报告、财务决算报告、利润分配方案与募集资金存放与实际使用情况的专项报告。
　　本周沪深港通持股变动情况（按占流通股计算）：中国国旅减持0.19pct至13.68%；首旅酒店增持0.45pct至5.60%；中青旅减持0.10pct至0.97%；宋城演艺减持0.10pct至3.39%；锦江酒店增持0.16pct至1.96%。
　　未来两周上市公司大事提醒：05-27：三湘印象股东大会召开；05-28：科锐国际股东大会召开；05-29：宋城演艺红股上市、分红除权及派息；05-29：黄山旅游股东大会召开；05-30：大连圣亚股东大会召开；06-02：凯撒旅业股东大会召开；06-05：北京文化(000802):股东大会召开。
　　本周观点：近期国务院应对新冠疫情联防联控机制意见落地后，室内演出娱乐活动会展逐步放开，美团报告指出截止目前，餐饮商户复工率已恢复至正常水平的90.7%，消费复苏率恢复至80%以上，头部酒店公司入住率恢复到70%左右水平，房价跌幅收窄，4月份社零数据降幅收窄至-7.5%，政府工作报告将小规模纳税人增值税减免政策延长到年底，随着疫情有效控制，强限制措施逐步接触，各行业呈现出良好复苏趋势，环比改善已经非常明显，后续需观察同比恢复情况及疫情的变化，板块内受疫情影响较小、赛道好及竞争优势显著的个股因较高确定性表现优异。重点建议布局：1）疫情之后行业集中度得到提升的行业赛道(免税、演艺、酒店、人服)，进一步巩固行业龙头护城河，并且相关促销费政策的出台将主要利好龙头企业中国国旅（并购进入免税行业格力地产）、宋城演艺、锦江酒店、首旅酒店、科锐国际；2）室内景点、餐饮及会展活动有望迎来复苏关注标的：首旅酒店、锦江酒店、宋城演艺、广州酒家、天目湖、中青旅、全聚德。
　　风险提示：社会服务行业系统性风险；门票及索道环保客运降价风险；公司治理风险；商誉减值损失；国际关系恶化或恐怖袭击影响；二级股票市场的系统性风险。