中信期货-商品策略（周报）：豆粕玉米继续上行阻力大，黑色分化、有色回调压力大-200525

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　　原油价格走势及两会的政策预期成为主导近期商品市场的因素。在主要产油国不断减产及欧美多国重启经济的驱动下，近期原油价格持续上涨，上周前期与油价相关性较强的化工品和油脂、白糖等农产品跟随油价表现偏强，但随着油价回调压力增大，上周后期化工品和油脂、白糖、棉花等农产品下行压力增大。金属市场近期受两会政策预期影响较大，随着两会的有序推进，市场原有的较高预期存在向下修正，而伴随着钢材需求的季节性回落及有色矿端供应恢复的预期，近日金属价格回调压力较大。