上海证券-燃气水务行业周报：煤电油气供给保障充足-200525

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　　主要观点
　　上期（20200518--20200522）燃气指数上涨1.60%，水务指数下跌3.76%，沪深300指数下跌2.27%，燃气指数跑赢沪深300指数0.67个百分点，水务指数跑输沪深300指数1.49个百分点。
　　个股方面，股价表现为涨跌互现。其中表现较好的有新天然气（11.78%）、东方环宇（9.40%）、国新能源（9.17%），表现较差的个股为大通燃气（-16.44%）、ST浩源（-6.97%）、钱江水利（-6.92%）。
　　投资建议：
　　未来十二个月内，维持燃气、水务行业“增持”评级
　　随着能源结构的调整和环境保护的加强，对行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况。
　　水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源，受水资源限制，未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长，污水处理业务受政策推动，发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。
　　风险因素
　　需求低于预期、成本上涨等。