长安期货-沪铜周报：铜价反弹受阻，本周或宽幅震荡-200525

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　　观点：
　　上周铜价上冲乏力，周五回调，各国重启经济稳步进行，疫情冲击影响趋弱，宏观面持续改善；不过供需层面支撑减弱，反弹动力不足。本周来看，两会背景下宏观氛围偏暖，不过需要关注中美贸易关系紧张造成的压力。智利和秘鲁新增确诊病例仍在快速攀升，矿端供应恢复正常的时间或将推后，短期对于铜价仍有一定的支撑；不过，废铜供应偏紧之势有所缓解，废铜替代作用显现。国内精铜产出稳步增长，库存延续下滑之势，现货小幅升水。需求集中释放后，后续动力不足。投机性多头持仓仍在稳步增长，市场情绪持续改善，铜价难以深跌。
　　整体来看，铜价持续反弹后上行动力不足，本周或宽幅震荡为主，Cu2007参考区间42500-45500，短线交易者宜高抛低吸，长线交易者可逢回调建立多单。仅供参考！