福能期货-PTA周报-200525

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　　综合分析：
　　上周PTA期现货价格先扬后抑，冲高回落。加工费方面，因PX低位下潜，PTA加工费已扩大至850元/吨，为8个月来最高。由于装置检修使得PTA供需结构由过剩暂时转为小幅去库，加之价格下跌后部分供应商回购，TA下方有一定支撑；但另一方面，PTA本身社会库存高企，短期小幅去化对累库格局缓解帮助有限，且不排除高加工差会吸引装置推迟检修或重启。因而TA上方仍受压制。预计本周PTA走势振荡偏弱，区间在3500-3750。后续关注装置动态。