浙商证券-家用电器行业阿里平台数据解读：520告白季拉动厨房小电环比增长-200525

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　　核心观点
　　从滚动四周数据看，5月第4周厨房小电销售额环比+4.2%，520告白季活动带动品类热度回升。其中美的主推产品促销力度较大，市场表现亮眼。预计5月保持高增长态势，热度或持续到6.18达到巅峰。
　　投资要点
　　行业数据解读：5月第4周厨房小电整体销售额环比+4.2%，热度有所回升。天猫、京东等平台开展“520告白季”活动，促销力度较大，对厨房小电市场有较好的带动。
　　品牌数据解读：5月第4周美的环比销售额+24.0%，一方面上周下降较多，基数相对较小；另一方面本周主推净水器、小型电烤箱及小型微波炉，用低价折扣带来客流和转化。小熊开展钜惠秒杀及直播促销活动，环比销售额+4.1%；九阳、苏泊尔、摩飞促销活动较少，环比分别-1.3%、-9.8%、-4.0%。
　　5月数据展望：厨房小电3、4月销售额同比增长31.3%、31.5%，5月预估销售额59.15亿，同比增长33.6%，增速进一步提升。随着疫情的好转，供应链逐渐恢复，各公司逐月陆续推出大量新品，拉动品牌销售增长。
　　催化剂
　　疫情增加用户对DIY美食厨具产品的需求；
　　厨房小家电品牌市场推新节奏日益加快，市场容量增加；
　　消费升级要求带动厨房小家电品类、功能、价格进一步提升。
　　风险提示
　　原材料价格大幅波动风险；行业竞争加剧；汇率大幅波动风险