中泰证券-当前经济与政策思考：外企利润占比跌破25%-211027

《中泰证券-当前经济与政策思考：外企利润占比跌破25%-211027（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-当前经济与政策思考：外企利润占比跌破25%-211027（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额63440.8亿元，同比增长44.7%（前值49.5%），较2019年1-9月份增长41.2%（前值42.9%），两年平均增长18.8%（前值19.5%）。

根据累计值折算后当月同比增长16.4%（前值10.1%）；当月环比增长8.5%（前值下降3.5%），短期仍然相对平稳。

工业企业利润仍在高位平台，短期出现改善迹象。

从环比数据来看，边际改善主要是由于成本端，营业成本回落幅度相对偏大，导致利润推动推升。

下游回款压力略有减缓，由于应收账款对应产品销售，剔除价格后的应收账款环比下降0.1%。

按环比数据来拆解，9月剔除掉价格后的产成品存货环比下降2.1%，呈现一定去化迹象。

外企利润增速相对偏低，在工业企业中的占比跌破25.0%。

利润出现向下游转移的迹象。

风险提示事件：政策变动风险。