安信国际-医药行业周观点：国内疫情有所反复，国产中和抗体联合疗法获批-211213

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上周恒生指数单周（2021年12月6日至2021年12月10日）上涨0.96%。

12个恒生行业指数中地产建筑业、必需性消费业等7个行业上涨，其余5个行业下跌。

恒生医疗保健业单周跌幅0.50%，跑输恒生指数1.46个百分点，在12个恒生行业指数中排倒数第三名。

目前全国疫情形式总体平稳，局部地区发生由境外输入引起的本土小范围疫情。

目前，上海、浙江和江苏三地疫情病例的病毒基因组序列高度同源，为同一起关联疫情，上海疫情总体比较平稳，连续3天没有新增病例；浙江绍兴、宁波、杭州三地疫情发展较为迅速，病例间传播主要涉及家庭和人群聚集场所，相关风险区域管控和风险人员排查工作正在进行中。

2021年12月9日，国家药监局应急批准腾盛博药新冠病毒中和抗体联合治疗药物安巴韦单抗注射液（BRII-196）及罗米司韦单抗注射液（BRII-198）注册申请，该联合疗法对变异株奥米克戎(Omicron,B.1.1.529)、德尔塔(Delta,B.1.617.2)及德尔塔+(DeltaPlus,AY.4.2)均保持中和活性。

上周共有三家医药公司上市。

2021年12月10日，小分子CDMO龙头企业凯莱英（002821.SZ；6821.HK）正式登陆港交所（2016年11月深交所挂牌），实现“A+H”两地上市。

根据弗若斯特沙利文数据，按2020年的收入计，凯莱英现为全球第五大创新药原料药CDMO公司，约占据全球市场1.5%的份额，同时也是中国最大的商业化阶段化学药物CDMO公司，拥有中国市场约22%的份额。

12月10日专注于罕见病用药的北海康成-B（1228.HK）上市首日报收8.9港元，全日成交2909.47万股，成交额2.67亿港元。

公司成立于2012年，专注于罕见病研发，公司拥有13条管线，包括三个已上市产品、四个处于临床阶段的候选药物、一个处于IND准备阶段、两个处于临床前阶段，另外三个基因治疗专案处于先导识别阶段。

12月10日，固生堂（2273.HK）上市，其总部在广州，是一家中医医疗健康服务提供商，通过线下医疗机构及线上医疗健康平台，为客户提供全面的中医医疗健康服务及产品。

投资建议我们认为现阶段Omicron变异毒株在中国清零政策下，对中国影响处于可控范围内，接种疫苗是建立免疫屏障的最好手段。

展望2021四季度，我们继续建议布局景气赛道及超跌核心资产，主要分三条主题：1）景气赛道中优选CXO板块、医疗服务、医美龙头：国内研发服务外包产业链具备全球竞争优势，受益于海内外下游需求增长，行业高景气可以持续，推荐龙头药明康德（2359.HK；603259.SH）、药明生物（2269.HK）、康龙化成（3759.HK；300759.SZ）。

医疗服务板块中优先海吉亚医疗（6078.HK）、锦欣生殖（1951.HK）。

国内医美渗透率低，建议关注医思健康（2138.HK）。

2）品种商业化后快速增长的biotech：重视具有未来潜力品种及其海外市场空间，建议关注：信达生物（1801.HK）、康方生物-B（9926.HK）。

3）超跌龙头：核心资产调整较多建议逢低布局，建议关注：中国生物制药（1177.HK）、石药集团（1093.HK）等个股。

核心观点上周市场回顾：上周恒生指数单周（2021年12月6日至2021年12月10日）上涨0.96%。

12个恒生行业指数中地产建筑业、必需性消费业等7个行业上涨，其余5个行业下跌。

恒生医疗保健业单周跌幅0.50%，跑输恒生指数1.46个百分点，在12个恒生行业指数中排倒数第三名。

其中，HKEHOLDINGS(1726.HK)单周涨幅达22.50%居行业涨幅榜首位。

此外，兴科蓉医药(6833.HK)、百信国际(0574.HK)、三叶草生物-B(2197.HK)涨幅居前，分别上涨21.71%、20.00%和18.80%。

跌幅前5名个股分别是福森药业(1652.HK，-42.51%)、鹰瞳科技-B(2251.HK，-23.81%)、密迪斯肌(8307.HK，-15.22%)、中国生物科技服务(8037.HK，-14.52%)、百济神州(6160.HK，-13.98%)。

重点公司动态：【腾盛博药-B（2137.HK）】12月8日，公司宣布国家药监局批准新冠病毒中和抗体联合治疗药物安巴韦单抗注射液（BRII-196）及罗米司韦单抗注射液（BRII-198）注册申请。

批准其联合用于治疗轻型和普通型且伴有进展为重型（包括住院或死亡）高风险因素的成人和青少年（12—17岁，体重≥40kg）新型冠状病毒感染（COVID-19）患者。

其中，青少年（12—17岁，体重≥40kg）适应症人群为附条件批准。

根据12月12日及既往公告，该联合疗法保持对变异株奥米克戎(Omicron,B.1.1.529)、德尔塔(Delta,B.1.617.2)及德尔塔+(DeltaPlus,AY.4.2)的中和活性。

【百济神州（BGNE.O；6160.HK）】12月10日，公司宣布PD-1单抗替雷利珠联合化疗一线治疗复发/转移性鼻咽癌患者的3期临床试验达到主要终点。

相比安慰剂联合化疗，替雷利珠单抗联合化疗显著延长了患者的PFS。

【辉瑞（PFE.N）；BioNtech（BNTX.O）】辉瑞和BioNtech宣布，FDA批准其mRNA新冠疫苗增强针的紧急使用范围，允许完成两针疫苗接种至少6个月的16岁以上人群接受增强针的接种。

重点推荐标的：药明康德（2359.HK；603259.SH）、康宁杰瑞制药-B（9966.HK）、信达生物（1801.HK）、康方生物-B（9926.HK）、方达控股（1521.HK）、锦欣生殖（1951.HK）、爱帝宫（0286.HK）等。

风险提示：政策风险、药品研发进展不及预期风险、药品质量等突发事件风险。