长江期货-黑色产业日报-211214

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钢材周一，上海螺纹钢（+30）至4830，上海热卷（+70）至4870，唐山迁安地区普方坯出厂含税（+20）至4330元。

12月8日至10日召开的中央经济工作会议，稳增长是主基调，提到“适度超前开展基础设施投资”、房地产“加强预期引导”，地产政策底已现，螺纹需求预期改善。

基本面来看：上周螺纹钢产量、表观消费下降，库存继续大幅去化；成本端，焦炭八轮提降（累计降幅1600元/吨）后，焦化厂利润恶化，开始抵制焦炭进一步降价，12月6日部分焦化厂开始提涨第一轮，涨幅100-120元/吨；在压减粗钢产量背景下，铁矿石库存大增，铁矿价格偏弱，不过近日略有反弹，但预计空间有限。

整体而言，近期螺纹钢基本面持续改善，不过时间上即将步入传统淡季，现实供需不再是交易的主逻辑，盘面将博弈明年政策；从估值上来看，期货中性，预计短期钢价震荡运行为主，继续关注地产端的政策与明年钢材产量端政策。

策略上，震荡运行。