华鑫证券-两融策略日报：A股技术性修复之后，追高需谨慎-200527

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　　最新观点
　　本周二，A股继续回暖，全天A股单边上行，大消费持续强势表现，半导体、手机产业链也全面启动，整体上也符合我们在《短期有望继续回暖》中的判断，我们认为：“对于中长周期而言，本周一的小幅缩量收涨的意义并不是很大，但短周期而言周一的收涨可谓是止跌的信号，目前指数仍有望走出30分钟级别的小反弹周期，所以在本周一沪指小幅反弹之后，指数然有望继续上演技术性修复。”本周二指数确实走出了技术性反弹，且场内投资者情绪修复较好，北向资金全天净买入38.85亿元，其中深股通净买入28.92亿元。不过此前我们将修复性反弹定义为30分钟级别的反弹，从目前来看30分钟级别的反弹动能基本已经消耗殆尽，且周二成交金额也仅为5300亿，属于近一阶段较低量能，可见投资者追涨的动力并不强，此前我们已经强调过A股中期调整的趋势基本已经确立，过程中虽有短暂的技术性修复，但较难改变向下的趋势，对于投资者而言修复性行情将进入后半程，控仓将又成为短期操作关键。
　　主题追踪
　　今日关注：业绩预增、医药行业
　　昨日主题：无线耳机、医疗行业领涨，主题全线大涨
　　1）无线耳机：矩子科技、漫步者领涨，催化剂：苹果WWDC2020开发者大会即将在美国时间6月22日在线上举办，本次大会除了揭晓全新一代的iOS 14操作系统以外，将会有数款硬件新品集中亮相，而其中以苹果首款带有自家LOGO的头戴式无线耳机AirPods Studio最受外界关注。
　　2）医疗行业：英科医疗、东富龙领涨，催化剂：IDC发布的《中国医疗行业IT市场预测，2020-2024》报告显示，2019年中国医疗行业IT总支出是548.2亿元人民币，较上一年增长了11.5%，预计到2024年该市场规模将达到1041.5亿元人民币。报告中预计，2020年以及后续几年中，医疗服务应用软件将处于持续升级中，创新的医疗服务软件快速增长；医疗保障应用软件则处于新建过程中。
　　3）增强现实：东方网力、水晶光电领涨，催化剂：5月23日，据国外媒体报道，知情人士获得的一份内部邮件显示，美国增强现实初（AR）创公司Magic Leap已从现有投资者和新投资者那筹集了3.5亿美元新资金。
　　热股鉴赏
　　东方财富（300059）:业绩继续超预期，流量变现继续升级
　　主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。
　　风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。