开源证券-工具化产品研究系列（1）：汇添富中证新能源汽车产业LOF投资价值分析-200527

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　　新能源汽车产业投资价值分析：底部复苏向上趋势确立
　　海外疫情短期影响汽车出口，国内已出现见底回升迹象。受疫情影响，国内汽车行业2020年一季度销量出现大幅下滑，处于行业历史底部区域。而截至2020年4月，除出口交货值指标外，各种指标均出现见底回升迹象，如汽车制造业工业增加值、汽车产量同比增速以及新能源汽车产量同比增速。随着海外国家疫情逐步得到有效控制，出口交货值有望回升。
　　我国新能源汽车行业仍具有较大的发展空间。2019年国家工信部颁布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》征求意见稿中指出，国内新能源汽车销量占比2025年有望达到25%。中长期来看，我们认为未来随着下游客户对新能源汽车接受度的提升，以特斯拉Model3为代表的爆款市场化车型陆续推向市场催生消费需求，叠加未来几年行业政策氛围偏好，将继续推动新能源汽车行业快速增长。
　　中证新能源汽车产业指数（930997.CSI）介绍：行业覆盖全面，市值分布均衡
　　中证新能源汽车产业指数(930997.CSI)包含的54只成分股，行业分布主要集中在锂电池、乘用车、锂电化学品、汽车零部件、锂等行业。截至最新一次成分股调整后，中证新能源汽车产业指数前二十大权重股合计占比73.76%，其中宁德时代为第一大权重股，占比达到10.89%。另外，相较于其他跟踪新能源车指数，中证新能源汽车产业指数(930997.CSI)行业分布更加全面，市值分布均衡。
　　汇添富中证新能源汽车产业LOF产品：近两年来收益可观，跟踪误差较小
　　汇添富中证新能源汽车产业(LOF)成立于2018年5月23日，基金代码为501057，上市日期为2018年6月20日，是中证新能源汽车产业指数（930997.CSI）的被动型基金。该基金主要在乘用车、储能设备、其他稀有小金属、其他化学制品、其他电子、汽车零部件以及锂等相关行业进行配置。从业绩来看，该基金自成立以来年化收益率为8.19%，近两年来收益率可观，2019年和2020年的年化收益率分别为61.45%和12.57%。另外，该基金跟踪误差仅0.34%。
　　风险提示：本报告完全基于分析师执业独立性提出投资价值分析，结果基于公开的历史数据进行统计、测算。对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性，不构成对该产品的推荐投资建议。产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。