福能期货-纸浆早报-200529

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　　SP2009主力合约隔夜跌破4400一线支撑低位整理。现货方面，漂针浆近期价格下降较多，山东地区主流银星报价4390元/吨；阔叶浆较稳，明星报价3750元/吨。国际方面，外盘银星报价570美元，同比下跌30美元，市场期待依旧的降价落地，目前来看跌幅小于预期，但后面还有降价空间。供给方面，5月中旬，常熟港纸浆库存69万吨，较上周下降3%；保定地区纸浆库存量约1769车，较上周增加2%；青岛港港内纸浆库存量62万吨，较上周增加11%。总体来说，港口库存总体上升。需求方面，基本面偏弱，下游需求一般，下游原纸价格偏弱震荡整理。生活用纸预计继续下行，近期白板纸价格继续下调；双胶纸已运行至低点，接下来需求预计缓慢恢复。下半年节日较多，纸浆需求预计将会转好，后市不必太悲观。目前属于浆价筑底期，外盘报价下跌导致悲观情绪蔓延，叠加国内需求弱势，前期浆价承压下跌，目前已是浆价成本底附近，深跌空间不大。关注4400一线支撑情况预计纸浆近期震荡为主，可考虑空09合约，多01合约或观望为主。