国投安信期货-纸浆晨报-200529

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　　【策略观点】
　　周四主力浆价低开低走，成交放大。山东地区银星报价持稳，现货价格围绕近3年低点波动。Europulp数据显示，4月欧洲主要港口木浆总库存148.40万吨，环比上升8.47%，同比下降25.64%。欧洲市场结束连续12个月的库存下滑，是否重启一轮库存上升周期取决于欧洲市场的需求变化。当前两大消费市场中国、欧洲库存压力不减，巴西金鱼加大生产力度，市场缺乏向上驱动。中国市场需求回暖力度与雷亚尔变化决定浆价方向，短期买盘低迷的局面不会改变，等待港口成交放量的提示，继续持有套保头寸。