第一财经研究院-评级机构观点跟踪：惠誉，经济预期进一步下调，但全球衰退已见底-200528

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　　惠誉进一步下调了全球GDP增速预测，但表示全球经济活动的下滑已经接近谷底。惠誉对2020年全球GDP的最新预测为将下降4.6%（4月下旬时的预测为下降3.9%），调整主要来自对欧元区、英国和除中国的新兴市场经济增速的下修，但对中国、美国和日本等国的预测与此前一致。因此，惠誉估计全球经济前景开始企稳。
　　惠誉表示，在2020年剩余时间里，中国政府将采取更灵活的方式实现宏观经济政策目标，不设定明确的增长目标，并推出一套更依赖财政措施而非大规模放松信贷的刺激计划。这将在支持经济复苏的同时抑制金融部门风险的累积和主权评级压力的上升。
　　穆迪表示，迄今为止，与疫情相关的主权评级行动的数量和范围相对有限。总体而言，2020年1月1日至5月22日间，穆迪对主权国家采取的54次评级行动中有23次主要受疫情推动。其中，2个国家的评级已经完全体现了疫情带来的压力；15个国家的评级未被下调，但是展望被从稳定调为负面（7个）或从正面调为稳定（1个），或在降级审查中（7个）；6个国家的评级被下调，多数只下调了一级。穆迪表示，虽然很多其他国家在危机后债务将大幅增加、GDP将下降，但是并未对这些国家采取负面评级行动。这主要是因为：1）长期低利率能缓和影响；2）认为债务增长将会被遏制并最终逆转；3）认为经济增长的复苏将起到支持作用。
　　截至5月28日的一周，三大评级公司共对5个国家或地区主权信用评级采取负面评级行动，它们是阿根廷、喀麦隆、特立尼达和多巴哥、纳米比亚和马尔代夫。
　　根据万得数据，截至5月28日的一周，国内评级机构对国内发债主体采取负面评级行动1次，企业属农林牧渔业，今年总数为66次。截至5月28的一周评级下调1次，遭评级下调企业属农林牧渔业，今年累计下调22次。
　　过去一周，国内债券主体评级遭负面评级行动家数1家，获正面评级行动家数7家。遭负面评级行动的企业为中国吉林森林工业集团有限责任公司；获正面评级行动企业为美的置业集团有限公司、珠海港股份有限公司、合肥鑫城国有资产经营有限公司、江苏宜兴经济开发区投资发展有限公司、珠海华发投资控股有限公司、宁波市奉化区投资有限公司、河南铁路投资有限责任公司。
　　过去一周，国内债券无违约。