光大证券-光大金工量化周报：动量增强行业轮动本周跑赢4.99个百分点-200531

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　　多因子模型：300增强组合今年以来跑赢基准5.12个百分点
　　因子表现：分析师情绪因子表现较好，质量因子表现较好，估值因子持续回撤。
　　组合表现：光大Alpha沪深300指数增强（沪深300内选股）组合本周上涨1.31%，同期沪深300指数上涨1.12%，组合本周跑赢沪深300指数0.19个百分点。2020年1月1日以来，组合累计下跌0.48%，跑赢沪深300指数5.12个百分点。光大Alpha中证500指数增强（中证500内选股）组合本周上涨2.18%，同期中证500指数上涨1.47%，组合本周跑赢中证500指数0.71个百分点。2020年1月1日以来，组合累计上涨5.96%，跑赢中证500指数3.81个百分点。
　　业绩趋势模型
　　业绩趋势选股策略最新一期调仓于2020年5月6日，调仓以来收益率为3.10%，超额基准3.00个百分点。本周该组合收益率为2.89%，超额基准0.63个百分点。中证800内选股组合本周收益率为1.17%，跑输中证800等权基准0.48个百分点。
　　行业基本面选股策略
　　本周从策略表现来看，建筑、地产等板块策略获得超额收益，传媒、公用&交运、可选消费、信息技术、资源型行业、装备制造、金融、必需消费、钢铁&建材、轻工&化工等板块策略跑输基准。
　　行业轮动模型
　　动量增强行业轮动：模型5月建议配置行业为消费者服务、电子、钢铁、建材。本周收益率为7.21%，等权基准收益率为2.22%，跑赢基准4.99个百分点。该模型自2018年5月1日起至今，样本外收益为13.86%，同期全行业等权基准收益-4.13%，超额收益17.99%。
　　风险提示：结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。