天风证券-通信行业：中国移动多项网络设备集采，区块链+Cat.1开启物联网新业态-200531

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　　本周行业重要趋势：
　　1、中国移动近期多项网络设备集采落地
　　中国移动2019-2020年高端路由器和交换机近期集采：华为、中兴、新华三、锐捷中标。本次集中采购产品为高端路由器、BRAS和高端三层交换机，预估采购规模高端路由器7425台、BRAS设备107台U面、26套C面、高端交换机4662台。锐捷在标包5和标包6的高端交换机分别取得70%和30%的份额。
　　中国移动2020年PC服务器集采：华为、中兴、新华三等分享80亿大单。本次集采分为7个标包，采购规模共138272台，项目采购满足期为半年。除华为、中兴和新华三外，中移系统集成、中科可控也拿到部分标包份额。
　　2、区块链+Cat.1：物联网新业态
　　紫光展锐近期宣布携手万向区块链、摩联科技、广和通，通过芯片与区块链的底层深度融合，将区块链技术在紫光展锐旗下春藤8910DM上落地，成为全球首款支持区块链技术的Cat.1芯片。同时，广和通基于这款芯片，推出了全球首款Cat.1区块链模组L610。
　　本次发布的Cat.1区块链芯片和模组，其最大特点就是让区块链与物联网的结合，从纯软件的方式到“软硬兼施”，在终端设备硬件底层部署可信数据上链能力，实施全流程数据上链。
　　本周投资观点：
　　中美贸易摩擦对短期情绪或带来一定冲击，但中长期看，5G和新基建建设预计在曲折中将持续推进。受疫情影响，20Q1业绩承压，但目前国内疫情影响基本得到控制，海外疫情趋缓，因此，我们继续看好板块未来走势。建议重点关注5G、云计算赛道的优质标的。5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（视频+流量+物联网）：
　　一、5G硬件设备器件：
　　1、主设备商：重点推荐中兴通讯、烽火通信；
　　2、光通信：重点推荐：中天科技（海缆+特高压拉动业绩反转）、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等；
　　3、交换机/路由器（5G+云计算）：重点推荐：星网锐捷，关注：紫光股份；
　　4、射频领域：重点推荐：科创新源、世嘉科技、沪电股份（通信和电子联合覆盖）、通宇通讯，俊知集团；建议关注：生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；
　　二、5G应用端：
　　1、云计算：重点推荐：星网锐捷、光环新网（IDC龙头）、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），建议关注：数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等；
　　2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（SIP话机龙头，VCS视频会议重点推进）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信）等；
　　3、物联网/车联网：重点推荐：移远通信、移为通信、广和通、有方科技、拓邦股份、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：高新兴、日海智能、宁波水表、鸿泉物联、金卡智能等；
　　4、MCN：立昂技术（通信和传媒联合覆盖）、三维通信；
　　5、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通；
　　三、5G边缘生态：
　　重点推荐：星网锐捷、华体科技、三维通信、立昂技术；建议关注：中国铁塔（港股）、中嘉博创、天源迪科；
　　风险提示：疫情对产业影响；5G产业和商用进度低于预期；贸易战不确定风险；