光大证券-钢铁行业周报：全国高炉产能利用率已非常接近2016年以来的最高值-200531

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　　投资建议
　　短期关注：（1）本周上海螺纹跌0.28%、上海热轧涨2.49%、青岛港澳大利亚PB粉矿大涨4.40%，模拟的钢铁业平均毛利回落至47元/吨，创今年3月以来的最低值；（2）钢板料和福建料的价差本周为30元/吨，已是连续第10周不高于120元/吨（；3）按同口径的数据，高炉产能利用率本周环比增加0.43个百分点至91.38%，已是近5年同期最高水平，创2016年以来的次高水平（最高值是91.58%）。
　　板块观点：总体来看，钢铁行业继续延续增收不增利的局面，这背后隐含的含义是需求仍然保持旺盛，但是供给继续在显著扩张，而且地条钢的隐忧也越来越值得重视，从中期的角度看，行业供求关系很难持续向好，我们认为钢铁股的投资机会仍然需要等待。
　　股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股，5月建议关注股票依然为：方大特钢、上海钢联、宝钢股份。以上个股本周平均涨幅为0.51%。
　　风险提示：环保限产执行效果低于预期，钢铁供给增量超预期，钢铁需求不及预期，公司经营不善风险等。
　　一周回顾
　　钢价跌0.04%，矿价涨0.29%。本周Myspic综合指数下跌0.04%，长材价下跌0.41%，扁平材价上涨0.43%；铁矿石综合指数涨0.29%，唐山铁矿价格环比上涨1.19%，PB粉矿上涨4.40%.
　　高炉产能利用率上涨0.43pct。本周同口径的高炉产能利用率为环比增0.43个百分点至91.38%；电炉产能利用率为60.13%，环比上升1.43个百分点；本周经销商钢材库存下跌3.71%。
　　钢铁板块下跌1.48%。本周A股市场整体上涨，上证综指上涨1.37%，沪深300指数上涨1.12%，创业板指数上涨1.96%；申万钢铁指数上涨0.99%，跑输沪深300指数0.13个百分点。