国信证券-紫光股份-000938-重大事件快评：5G时代ICT巨头，运营商业务服务器和高端路由持续突破-200601

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　　事项：
　　近期中国移动陆续公布集采结果，新华三收获颇丰。
　　1）在2019年至2020年高端路由器和高端交换机集中采购项目中，紫光旗下新华三集团在代表技术规格最高的高端路由器10T档中再次取得突破，斩获70%的份额。
　　2）“中国移动2019年集中网络云资源池二期工程分布式块存储采购项目”公布了入围结果。紫光旗下新华三集团的H3CUniStor X10000 G3分布式融合存储通过了中国移动前期极为严格的测试，以第二大份额成功入围，中标份额30%。
　　3）2020年4月14日，《中国移动2020年PC服务器集中采购项目》招标公告发布，采购规模共计138,272台，2020年5月28日中标候选人公示发布，新华三获得18.7亿订单。
　　国信通信观点：看好公司在运营商领域的市场份额持续提升，5G时代新华三集团依靠自身在ICT数字化信息领域的深厚积累与持续创新，为运营商客户提供云网融合的整体设备产品及解决方案，等待下半年运营商集采验证。投资建议：我们预计2020-2022年收入分别为613.94/764.15/858.77亿元，同比增速13.5/24.5/12.4%;归母净利润19.84/24.56/32.9亿元，同比增速7.6/23.8/34.4%；摊薄EPS为0.97/1.20/1.61元，当前股价对应PE为39/31/23x，看好公司长期发展，运营商和海外业务持续突破，云与智能战略得到贯彻，维持“增持”评级。